2021Q1公募FOF盘点与展望.docxVIP

目录 公募 FOF 市场概况 1 公募 FOF 发行情况良好，整体规模继续稳步增长 2 2021 年 1 季度末公募 FOF 存量规模首破千亿，数量达到 149 只 2 2021 年 1 季度公募 FOF 发行数量和规模平稳增长 6 存量份额维持净流入，目标风险型产品较受青睐 8 公募 FOF 持有人以个人投资者为主 11 公募 FOF 基金配置占比接近九成 13 基金持仓偏好主动基金，内部基金占比持续提升 14 公募 FOF 指数基金持仓占比回落，当前约为 6% 14 内外部基金持仓接近持平，内部基金占比约 46% 16 2021 年 1 季度业绩稳健，年初至今收益再创新高 21 基于公募 FOF 季报持仓的基金组合 24 主要结论与展望 30 风险提示 31 插图目录 图 1：截至 2021 年 1 季度，公募 FOF 存量数量逐年上升，目标型基金为主 2 图 2：截至 2021 年 1 季度，公募 FOF 存量规模逐年增加，普通型和目标风险型规模上升较快 2 图 3：2021 年 1 季度，公募 FOF 发行数量维持较高水平，以普通型为主 7 图 4：2021 年 1 季度，普通型公募 FOF 发行规模增长明显，约占公募 FOF 总发行份额的 63%% 7 图 5：截至 2020 年 4 季度，公募 FOF 净申购赎回份额情况 9 图 6：截至 2020 年 4 季度，公募 FOF 净申购（含认购）赎回份额情况 9 图 7：公募 FOF 持有的指数基金占比呈先升后降趋势 15 图 8：公募 FOF 持有的内部基金比例先降后升 17 图 9：按基金持仓市值计算，公募 FOF 对持仓基金管理人的选择偏好（2021 年 1 季度，含内部基金） 18 图 10：按基金持仓市值计算，公募 FOF 对持仓基金管理人的选择偏好（2021 年 1 季度，不含内部基金） 19 图 11：最近 4 个季度，公募 FOF 季度收益分布（分 FOF 类型） 21 图 12：2020 年至今，公募 FOF 季度收益分布（分投资类型） 22 图 13： 2021 年 1 季度，公募 FOF 收益、夏普率分布 23 图 14：2021 年 1 季度，目标日期型 FOF 收益分布特征（分目标日期、分持有期） 23 图 15：2021 年 1 季度，目标风险型 FOF 收益分布特征（分目标风险、分持有期） 24 图 16：基于公募 FOF 季报持仓的基金组合构建方法 25 图 17：截至 2021 年 1 季度，公募 FOF 重仓 Top20、新进持仓偏股型基金组合累计收益 ........................................................................................................................................ 26 表格目录 表 1：目标日期基金与目标风险基金的对比 1 表 2：养老目标基金的相关政策梳理 1 表 3：2021 年 1 季度，分投资类型的 FOF 数量和规模情况 3 表 4：2021 年 1 季度，不同目标日期和持有期的目标日期型 FOF 数量和规模情况 3 表 5：2021 年 1 季度，不同目标风险和持有期的目标风险型 FOF 数量和规模情况 3 表 6：2021 年 1 季度，各公募 FOF 管理人市场份额情况 4 表 7：截至 2021 年 1 季度末，管理规模 10 亿以上的公募 FOF 产品 6 表 8：2021 年 1 季度，公募 FOF 发行情况（分管理人） 7 表 9：2021 年 1 季度，发行规模前 10 的公募 FOF 产品 7 表 10：2021 年 1 季度，分投资类型的公募 FOF 发行情况 8 表 11：2021 年 1 季度，分投资类型的公募 FOF 净申购情况（亿份） 10 表 12：2021 年 1 季度，分目标日期的目标日期型 FOF 净申购情况（亿份） 10 表 13：2021 年 1 季度，分目标风险的目标风险型 FOF 净申购情况（亿份） 10 表 14：2021 年 1 季度，净申购份额 1 亿份以上的公募 FOF 情况 10 表 15：截至 2020 年年报，公募 FOF 的投资者主要为个人，目标日期型 FOF 的机构投资者占比稍高 11 表 16：截至 2020 年年报，细分投资类型来看，机构投资者更偏好平衡混合型 FOF 12 表 17：截至 2020 年年报，目标日期型基金的投资者结构 12 表 18：截至 2