有色金属产业etf投资价值分析：投资高弹性顺周期标的.docxVIP

内容目录 当前全球经济复苏方兴未艾 5 当前海外刺激政策仍在不断出台 5 国内经济向上修复的趋势同样不变 7 全球经济方兴未艾，商品价格仍未见顶 12 积极把握有色金属板块投资机会 14 工业金属：关注海外经济复苏和流动性拐点 14 锂：锂行业新周期启动 17 黄金：交易通胀，翻多黄金 20 稀土：价格有望维持高位 22 中证细分有色金属产业主题指数：投资经济复苏逻辑 24 中证细分有色金属产业主题指数编制方式及简介 24 细分有色金属指数显著受益经济复苏 24 指数风格：中大市值为主，持有工业金属多 25 指数估值：估值水平处于历史较低位 27 华夏中证细分有色金属产业 ETF：布局高弹性顺周期标的 29 华夏中证细分有色金属产业 ETF 简介 29 管理公司：领域广泛，管理专业 30 基金经理：业内新星，业绩优异 30 国信证券投资评级 31 分析师承诺 31 风险提示 31 证券投资咨询业务的说明 31 图表目录 图 1：美国 M2 同比增速创有数据以来的新高 6 图 2：日本和欧洲 M2 同比增速同样处于历史高位 6 图 3：当前美国经济复苏仍在不断推进（%） 7 图 4：IMF 对全球各国 2021 年经济预测 7 图 5：2021 年 4 月工业增加值同比增速有所回升 8 图 6：历年 4 月工业增加值定基指数环比增速一览 8 图 7：4 月固定资产投资同比增速继续上升 9 图 8：历年 4 月固定资产投资环比增速一览 10 图 9：4 月消费同比增速有所回落 10 图 10：历年 4 月社会消费品零售总额环比一览 11 图 11：中国进口、出口金额同比走势一览 11 图 12：历年中国进口、出口金额环比走势一览 12 图 13：去年下半年来大宗商品价格逐渐上涨至历史高位 12 图 14：大宗商品价格高点在经济高点之后 13 图 15：铜铝价格创新高（元/吨） 14 图 16：全球铜显性库存处于低位（万吨） 15 图 17：铜价与主要经济体制造业 PMI 15 图 18：中国电解铝产量（万吨） 16 图 19：中国电解铝社会库存（万吨） 16 图 20：未锻铝及铝材月度进口量（万吨） 16 图 21：中国电解铝月度产量（万吨） 16 图 22：国内电解铝表观消费量（万吨） 17 图 23：未锻铝及铝材出口量（万吨） 17 图 24：锂行业新周期启动 18 图 25：国内碳酸锂和氢氧化锂产量（月度值，吨） 18 图 26：国内碳酸锂和氢氧化锂库存（周度值，吨） 18 图 27：中国新能源汽车销量数据（月度值，万辆） 19 图 28：中国新能源汽车销量数据（年度值，万辆） 19 图 29：欧洲主流国家新能源汽车销量数据（万辆） 19 图 30：全球主流汽车市场碳排放目标（g/km） 19 图 31：中国正极材料生产量（万吨） 20 图 32：中国正极材料企业开工率 20 图 33：美国核心 CPI 和 PCE（%） 21 图 34：美国失业率 21 图 35：2019 年全球稀土储量分布（柱状图） 22 图 36：2019 年全球稀土储量分布（饼图） 22 图 37：氧化镨钕价格 22 图 38：重稀土价格 22 图 39：中证细分有色金属主题指数成分股规模分布（权重） 25 图 40：中证细分有色金属主题指数成分股规模分布（数量） 25 图 41：中证细分有色金属产业主题指数成分股行业分布(权重) 26 图 42：中证细分有色金属产业主题指数成分股行业分布(数量) 26 图 43：中证细分有色金属产业主题指数 PE、PB 估值 27 图 44：2012 年 4 月以来中证细分有色金属产业主题指数 PE 走势 28 图 45：2012 年 4 月以来中证细分有色金属产业主题指数 PB 走势 28 表 1：中证细分有色金属产业主题指数基本信息 24 表 2：中证细分有色金属产业主题指数长期收益-风险 25 表 3：中证细分有色金属产业主题指数近两年收益-风险 25 表 4：中证细分有色金属产业主题指数权重前十成分股基本信息 27 表 5：华夏中证细分有色金属产业 ETF 基本信息 29 当前全球经济复苏方兴未艾 当前美国在内的海外经济体刺激政策仍在不断出台。受世界主要经济体经济政策影响，美国、欧洲和日本等国 M2 持续飙升。在一篮子刺激政策下，疫情以来全球经济持续恢复，当前依然方兴未艾。同时从最新 4 月份国内的经济数据整体来看，我们认为当前国内经济景气度同样在回升，并且未来一段时间中国经济增长向上修复的趋势依