自研创新+细分赛道，从腾讯游戏发布会，思考A股游戏公司未来发展方向.docxVIP

目录 1、从 2021 腾讯游戏年度发布会看腾讯游戏的布局 3 腾讯游戏年度发布会反映其布局方向，将影响整个游戏行业发展 3 整体上“布局一切” 7 坚持自研创新 9 加码重要赛道 10 2、从腾讯游戏发布会思考目前重点游戏公司的布局路径 17 整体手游市场情况：细分品类表现活跃，创新游戏为研发重点方向 17 完美世界相关布局：坚持自研、强化 MMORPG 品类、技术加码 18 三七互娱相关布局：强化自研能力、持续加码品类突破、加强出海 23 吉比特相关布局：雷霆发行能力强、自研聚焦重点品类 28 3、投资建议 31 附录：重点游戏公司产品储备 32 图表目录 图表 1： 2020 腾讯游戏年度发布会上线游戏和 2020 最具实力游戏榜单腾讯游戏的重合情况 3 图表 2： 2020 年主要游戏厂商的游戏业务营收（亿元） 4 图表 3： 2020 年国内手游流水 TOP250 中腾讯各自研产品份额 4 图表 4： 2021 腾讯游戏年度发布会产品信息——第一篇章 社会服务 4 图表 5： 2021 腾讯游戏年度发布会产品基本信息——第二篇章 高能热血 5 图表 6： 2021 腾讯游戏年度发布会产品基本信息——第三篇章 休闲减压 5 图表 7： 2021 腾讯游戏年度发布会产品基本信息——第四篇章 次元穿越 6 图表 8： 2021 腾讯游戏年度发布会产品基本信息——第五篇章 文创新生 6 图表 9： 2021 腾讯游戏年度发布会产品基本信息——第六篇章 技术探索 7 图表 10： 2020 年中国 TOP100 手游流水的品类份额占比及腾讯对应布局的主要新游戏作品 7 图表 11： 米哈游、友谊时光、青瓷数码在细分赛道上的产品迭代 8 图表 12： 《天涯明月刀》引入抽卡模式 8 图表 13： 《重返帝国》加入RTS 玩法 8 图表 14： 腾讯 2018 年以后上线主要 MMO 首年畅销名走势 9 图表 15： 天涯明月刀上线以来 iOS 畅销榜表现 9 图表 16： 2020 和 2021 腾讯游戏发布会产品按研发方分类 9 图表 17： 腾讯游戏工作室发布会发布产品（红色为新游戏） 9 图表 18： 2021 腾讯年度游戏发布会 Metaverse 相关概念作品情况 11 图表 19： START 云游戏和腾讯先游的相关信息 11 图表 20： 七麦数据 2020 年 TOP100 最具实力游戏榜单中的主要新游戏的品类、题材和画风 12 图表 21： 2020 年收入前 100 移动游戏产品类型流水收入占比 13 图表 22： 2020 年手游流水前 250 名中腾讯自研游戏市占率 13 图表 23： 2021 腾讯年度游戏发布会 SLG 品类相关作品情况（评分和预约截至 2021 年 5 月 18 日） 13 图表 24： 主要SLG 产品 iOS 畅销榜情况 14 图表 25： 2021 腾讯年度游戏发布会女性向相关作品情况（评分和预约截至 2021 年 5 月 18 日） 15 图表 26： 截至 2021 年 5 月主要女性向游戏的基本情况 15 图表 27： 2020 年手游流水 TOP 250 中自研自发新游数量占比 17 图表 28： 玩家对于游戏创新的重要性如何看待 17 图表 29： 字节跳动自研游戏人才招聘情况 18 图表 30： 快手首款重度自研游戏《西行纪 燃魂》 18 图表 31： 2016-2020 年A 股主要游戏公司研发投入（亿元） 18 图表 32： 2016-2020 年A 股主要游戏公司研发人员数 18 图表 33： 《战神遗迹》游戏内含有一定的Roguelike 玩法 19 图表 34： 《战神遗迹》副本界面中会简化游戏界面 19 图表 35： 《幻塔》针对人物细节与光影的优化 20 图表 36： 《幻塔》针对美术风格的优化 20 图表 37： 幻塔PVP 模式 20 图表 38： 幻塔捏脸模式 20 图表 39： 2021 完美世界 413 游戏发布会按 IP 划分产品 21 图表 40： 2021 完美世界 413 游戏发布会按 IP 划分产品 21 图表 41： 2017-2020 年A 股主要游戏公司研发费用增速 23 图表 42： 2017-2020 年A 股主要游戏公司研发人员增速 23 图表 43： 三七游戏（极光工作室）过往自研手游产品 23 图表 44： 2020 年以来三七游戏大陆地区主要自研手游产品 24 图表 45： 2020 年以来三七互娱主要代理手游产品 25 图表 46： 《斗罗大陆：武魂觉