精选层转板可期，关注度有望提升.docxVIP

目 录 转板政策公布，正式打通A 股上市通路 5 精选层转板上市的基本要求 5 转板科创板需要满足科创评价指标 6 精选层转板的基本上市流程 6 精选层近一年以来的经营情况 7 精选层陆续发行，已累计发行 54 家 7 第一批集中发行，第二批审核周期延长 8 平均首发募资 2.52 亿元，再融资规定出台拓展融资渠道 8 精选层申购热度逐步下降 9 个人投资者和私募是网下询价主要力量，公募基金参与度降低 9 第二批公司更多选择“定价+折价+绿鞋机制”保发行 10 精选层整体经营向好，成长性较强 11 机械设备、医药生物和汽车是精选层前三大行业板块 11 精选层公司体量整体偏小，但也不乏行业排名靠前的大公司 12 精选层成长性较好，超过一半公司收入增速超过行业 13 精选层公司的盈利能力强，ROE 水平高 14 精选层交易量整体下滑，政策发布对市场活跃度影响大 15 股东人数均已满足转板要求 15 精选层交易逐渐趋冷，转板政策动向对交易量有明显提振 15 精选层流动性较差，交易量与 A 股存在较大差距 16 发行折价和公司成长是决定投资精选层回报率的主要因素 16 停牌前股价已经大幅上涨，挂牌后破发成常态 16 绿鞋机制+估值降低缓解了破发情况，发行定价机制逐渐形成新共识 17 发行折价影响申购收益，中长期走势要看基本面 18 精选层估值仍低，估值提升将逐步兑现在转板预期中 19 精选层增持、回购、送转及股权激励情况 20 精选层符合转板要求的公司筛选 21 图目录 图 1 精选层挂牌审核时间（日） 8 图 2 各网上申购日对应的精选层网上申购情况 9 图 3 各网下申购日对应的精选层网下申购情况 9 图 4 各网下配售结果公告日对应的网下配售对象数量（家） 10 图 5 各网下配售结果公告日对应的网下配售对象获配占比 10 图 6 各网下询价日对应的发行价/发行底价均值（询价发行） 10 图 7 各网上申购日对应的发行价/停牌前收盘价均值（定价发行） 10 图 8 精选层部分行业平均首发 PE 估值（倍） 11 图 9 精选层、科创板及创业板行业分布（行业公司数/板块上市公司总数） 11 图 10 精选层公司 2020 年营业收入分布（家） 12 图 11 精选层公司 2020 年归母净利润分布（家） 12 图 12 各板块 2020 年归母净利润同比增长分布 14 图 13 各板块 2017-2020 年归母净利润三年复合增长分布 14 图 14 精选层周交易量变化（万手） 15 图 15 精选层周交易额变化（百万元） 15 图 16 精选层周交易量变化（万手）（T=0 代表挂牌当周） 16 图 17 A 股周交易额变化（百万元）（T=0 代表上市当周） 16 图 18 2021 年精选层日均成交额 Top20（截止至 2021 年 6 月 4 日） 16 图 19 微创光电股价走势（元/股） 17 图 20 丰光精密股价走势（元/股） 17 图 21 精选层公司发行后表现最好的 10 家公司（截止至 2021 年 6 月 4 日） 18 图 22 精选层 PE（2020）与其他板块对比（倍） 19 图 23 精选层 PB（2020）与其他板块对比（倍） 19 图 24 精选层 PB-ROE 情况（2021 年 6 月 4 日） 20 图 25 永顺生物各交易日交易量（万股） 20 表目录 表 1 科创板、创业板和精选层发行的市值及财务指标要求（面向不具备表决权差异安排 的非红筹公司） 5 表 2 转板审核、上市及限售期时间安排 7 表 3 精选层挂牌公司股票发行要求 8 表 4 精选层部分公司 2020 年经营规模所处行业分位数 12 表 5 各板块公司基本经营情况 13 表 6 精选层营业收入/归母净利润增速较高的公司 14 表 7 各板块 2020 年盈利能力指标（整体法） 14 表 8 精选层未曾发生破发的 9 家公司（截止至 2021 年 6 月 4 日） 18 表 9 精选层具有高成长代表性的公司 19 表 10 第一批精选层挂牌公司中基本符合转板要求的公司指标一览 22 表 11 （续 1）第一批精选层挂牌公司中基本符合转板要求的公司指标一览 23 表 12 （续 2）第一批精选层挂牌公司中基本符合转板要求的公司指标一览 24 转板政策公布，正式打通 A 股上市通路 2021 年 2 月，精选层转板规则正式发布。精选层第一批挂牌公司将在今年 7 月达到精选层挂牌满一年的转板条件，我