股权激励方案持续推出，军工板块有望延续升势.docxVIP

目录 一、核心观点 2 股权激励方案持续推出，上市公司核心层能动性有望不断提升 2 当前时间点军工板块具备更高的确定性和性价比 3 投资策略 5 二、每周板块数据回顾 6 板块指数 6 个股表现 6 板块估值 7 融资余额 7 新股跟踪 8 全军武器装备采购信息网需求跟踪 9 重点公司盈利预测与估值 10 军工基金复盘 11 三、2021 年投资策略 1 四、一周行业动态 3 国际动态 3 国内动态 7 五、一周上市公司公告 8 六、近期重点报告 13 七、风险提示 14 一、核心观点 股权激励方案持续推出，上市公司核心层能动性有望不断提升 本周火炬电子、内蒙一机、鸿远电子发布限制性股票激励计划授予结果公告；其中火炬电子向 147 人授予 总计 82.68 万股限制性股票，价格为每股 30 元；内蒙一机向 160 人授予总计 1375 万股限制性股票，价格为每 股 4.91 元；鸿远电子向 99 人授予总计 92.80 万股限制性股票，价格为每股 4.91 元。 此前，国务院印发《国务院国资委授权放权清单（2019 年版）》明确提出“支持中央企业在符合条件的所属企业开展多种形式的股权激励，股权激励的实际收益水平，不与员工个人薪酬总水平挂钩，不纳入本单位工资总额基数”。此前，央企股权激励受到高管薪酬总水平限制，而导致股权激励力度不足或推进困难，此次该限制解除将促进更多军工央企上市公司实施股权激励，绑定经营管理层与股东利益，释放企业活力。 2020 年 5 月 30 日，国务院国资委印发《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》，重点关注激励实施、授予价值、激励方式、行权安排、公司治理等方面，强调股权激励与绩效考核、公司特点、激励约束、管理水平的匹配，推动股权激励成为市场化的激励约束工具。11 月 8 日，证监会就修改《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》等再融资规则公开征求意见，拟修订内容主要包括精简发行条件，优化非公开制度安排、支持上市公司引入战略投资者，适当延长批文有效期等。我们认为，再融资规则优化将有利于将公司管理层与产业资本相结合，实现对于公司经营管理效率提升的合力作用。 2021 年初至今，军工企业股权激励方案数量出现较大增长，预计“十四五”期间有望继续增长，其中军工央企相关进展值得重点期待。2021 年至今，已有 9 家军工企业推出股权激励计划，覆盖面较广，且多数解锁条件包含业绩承诺，有利于提升上市公司核心管理层的主观能动性和激发员工活力，促进形成利益共同体，企业员工与管理人员共同成长，进一步促进公司实现长期稳定的发展目标。 表 1：2021 年初至今军工上市公司股权激励方案 公司名称 股权激励方案 月 12 日，公司发布激励计划草案，拟向激励对象授予的限制性股票数量为 1,205 万股，约占本激励 安达维尔 计划公告时公司股本总额 254,107,250 股的 4.74%。其中，首次授予限制性股票 1,005 万股；预留 200 万股。激励计划首次授予部分限制性股票的授予价格为 19.21 元/股。 中核科技 1 月 30 日，公司发布激励计划草案修订稿，计划拟向激励对象授予总计 382.50 万股限制性股票，约占 本激励计划草案公告时公司股本总额 38341.76 万股的 1.00%。其中，首次授予 352.50 万股；预留 30 万股。限制性股票的首次授予价格为 7.55 元/股，激励计划拟首次授予的激励对象人数为 99 人。 中科海迅 2 月 8 日，公司发布激励计划草案，计划拟向激励对象授予权益为 354.15 万股，占本计划草案公告时 公司股本总额 7,870 万股的 4.50%。其中，首次授予限制性股票 340.80 万股；预留 13.35 万股。限制性 股票（含预留授予）的授予价格为 27 元/股，计划首次授予的激励对象共计 60 人。 月 9 日，公司发布激励计划草案，计划拟授予的限制性股票数量为 377.00 万股，约占本激励计划草 科思科技 同有科技 图南股份 案公告时公司股本总额的 4.99%。其中，首次授予 302.00 万股；预留授予 75.00 万股。限制性股票的授 予价格 106.04 元/股，激励计划拟首次授予的激励对象人数为 514 人。 月 10 日，公司发布激励计划草案，计划拟向激励对象授予限制性股票 1,000 万股，约占本激励计划 草案公告时公司股本总额 47,987.1230 万股的 2.08%，其中，首次授予限制性股票 850 万股，预留限制 性股票 150 万股。激励计划限制性股票（含预留）的授予价格为 4