第二章2+风险与报酬100920.pptxVIP

课堂导入; 根据边际效用递减的原理，你可能会选择有把握的事，即第一个方案以获得每月5000元的固定收入。 这是因为损失掉5000元所造成的痛苦比多得到5000元收益所带来的快乐更加令人难以忍受。 如果你没有收入，你将无法生活。而额外增加5000元对你的重要性可能并不大，只不过使你的生活水平更加改善而已。 ;第二节 风险与报酬;风险与不确定性 区分;二、投资风险收益的计算（P38） 风险衡量通常以概率（Probability ）和统计方法。 (一)确定概率分布 概率表示随机事件发生的可能性大小的数值。 0≦P≦1 ;(二)计算期望值（P38） 期望值是表明投资项目各种可能结果集中趋势的指标，它是随机变量的各个取值乘以相应概率求得的加权平均数。又称期望报酬率。;某公司投资收益的概率分布图：;;(三)计算预期收益标准差（P40） 计算公式如下：;甲乙两方案的收益标准差分别为：;(四)计算标准离差率V （P40） 为比较期望值不同的投资项目的风险程度，还须求标准差和期望值的比值，即标准离差率，也称变异系数。计算公式如下：;甲乙两方案的标准离差率分别为：;(五)计算应得风险报酬率（P41） 标准离差率V要转换为投资报酬率，其间还需要借助于一个参数，即风险报酬系数。即： 风险报酬率RR=风险报酬系数b×标准离差率V;; 如果对多个方案进行选择，那么进行投资决策总的原则应该是，投资报酬率越高越好，风险程度越低越好。具体有以下几种情况：;课堂练习;; 课堂案例;三、投资组合的风险收益（P44）;;不要将所有的鸡蛋放在同一个篮子里;2007.5.30 股市暴跌;安德烈·科斯托兰尼 ; 如果某种股票的风险情况与整个股票市场的风险情况一致，则其β系数也等于1； 如果某种股票的β系数大于1，说明其风险程度大于整个市场风险； 如果某种股票的β系数小于1，说明其风险程度小于整个市场的风险。; 证券组合的β系数，应当是单个证券β系数的加权平均，权数为各种股票在证券组合中所占的比重。 式中，βP——证券组合的β系数 Xi——证券组合中第i种股票所占的比重 βi——第i种股票的β系数 n——证券组合中股票的数量;(二)证券组合的风险报酬 证券组合的风险报酬，可用下列公式计算： R r=βp (R m-RF) 式中: Rr——证券组合的风险报酬率 βP——证券组合的β系数 R m——全部股票的平均报酬率，即由市场上全部股票组成的证券组合的报酬率，简称市场报酬率 RF——无风险报酬率，一般用政府公债的利息率来表示;课堂练习2;1、证劵组合的β系数 2、投资组合的风险报酬率 RR=βp(Rm－Rf)=1.55×(14%-10%)=6.2% ;课堂练习3;1、证劵组合的β系数 2、投资组合的风险报酬率 RP=βp(Rm－Rf)=0.8×(14%-10%)=3.2% ;;(三)风险和报酬率的关系(P51);课堂练习4;课堂练习5;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。11月-2011月-20Monday, November 2, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。23:31:5023:31:5023:3111/2/2020 11:31:50 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。11月-2023:31:5023:31Nov-2002-Nov-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。23:31:5023:31:5023:31Monday, November 2, 2020 13、志不立，天下无可成之事。11月-2011月-2023:31:5023:31:50November 2, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldn