第六章资本结构.pptxVIP

第六章　资本结构;第一节　资本成本 ;资本成本的含义;;资本成本的性质;;;资本成本与生产成本的区别;;资本成本的种类;资本成本的作用;;影响资本成本高低的因素;2、内部因素;个别资本成本Individual Cost of Capital;;一、债务资本成本Cost of Debt ;1、长期借款的资本成本Cost of Long Term Loan;;;2、长期债券的资本成本率 Cost of Bond;（一）优先股成本率Cost of Preferred Stock;;（二）普通股的资本成本率Cost of Common Stock;;1、股利法;;;;;留存收益成本 Cost of Retained Earnings;;加权平均资本成本;;计算综合资本成本？;资本成本=11.61%;第二节 资本结构;杠杆作用; 一、经营风险与经营杠杆;;2、固定成本、变动成本与息前税前利润;;;;;（二）经营杠杆;;;;;2、经营杠杆系数;;;;;;;二、财务风险与财务杠杆;;普通股每股收益earnings per share;;;1、财务杠杆的作用;I=2000×10%=200万元，所得税率T=30%，N=400万股。 ;;2、财务杠杆系数;;;;;联合杠杆;;;;;资本结构决策;举债经营给公司和股东带来的利益;;;影响资本结构的主要因素;1、公司所处行业。;2、公司大股东和管理当局的态度;3、公司的财务状况和信用等级;4、公司的盈利能力;5、公司所处发展周期。;资本结构决策的方法;;;（二）最优资本结构的选择;蓝天公司根据业务发展需要拟筹集100万元长期资本，可采用的筹资方式有三种：向银行借款、发行公司债券或发行普通股。 ;;;2、每股收益分析法;;;计算公式（前提：变动成本率和固定经营成本固定）;;;;;;本章主要知识点;思考题;重点概念;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。11月-2011月-20Friday, November 6, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。18:30:2518:30:2518:3011/6/2020 6:30:25 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。11月-2018:30:2518:30Nov-2006-Nov-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。18:30:2518:30:2518:30Friday, November 6, 2020 13、志不立，天下无可成之事。11月-2011月-2018:30:2518:30:25November 6, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。06 十一月 20206:30:25 下午18:30:2511月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。十一月 206:30 下午11月-2018:30November 6, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/11/6 18:30:2518:30:2506 November 2020 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。6:30:25 下午6:30 下午18:30:2511月-20