20210703-光大证券-基础化工行业周报：2021H1化工上市企业涨跌幅出炉，2021H2看好具有确定性的景气子行业.pdfVIP

2021 年7 月3 日 行业研究 2021H1 化工上市企业涨跌幅出炉，2021H2 看好具有确定性的景气子行业 ——基础化工行业周报（2021/06/27-2021/07/03） 基础化工 2021H1 行情总结：截至 2021 年 6 月 30 日，2021 年上半年中信基础化工板 增持（维持） 块涨跌幅为+25.9% ，涨跌幅位居所有板块第1 位；中信石油石化板块涨跌幅为 +13.8% ，涨跌幅位居所有板块第7 位。化工行业各子板块大部分呈上涨态势， 作者 涨幅前五位的子板块为：钾肥 （+104.7% ），粘胶 （+101.3% ），磷肥 师 ：吴裕 （+70.8%），其他化学原料 （+52.7%），氟化工及制冷剂 （+47.0%）。个股 方面，截至 2021 年 6 月 30 日，中信基础化工板块共有 383 家上市企业。 2021 年上半年 383 家上市企业中共有 245 家企业股票价格上涨（含涨跌幅为 师 ：赵乃迪 0%），占比63.97%。 展望 2021H2 ：我们认为当前化工行业整体固定资产投资增速处于下行状态 下，新增固定资产投资集中在景气度维持较高的子行业以及头部企业，行业集 中度持续提升。与此同时，2021 年以来疫苗不断推广使得全球疫情缓解；美国 行业与沪深300 指数对比图 维持了积极的财政和货币政策，经济复苏明显，通胀超出预期，全球化工品市 场呈现较高景气度，从疫情中复苏较早的中国化工行业受益明显，化工行业上 51% 市公司业绩普遍提高。但各行业复苏斜率出现结构性特征且供给侧表现分化， 36% 原材料成本传导程度不一，使得产业链上下游利润分配发生了变化。 20% 在化工行业不同子行业存在分化的背景下，我们看好具有确定性机会的景 5% 气子行业： （1）21 年业绩同比将有显著增长叠加国企改革的原油产业链； -10% （2）受疫情以及自身产能周期影响导致短期供需明显错配的六氟磷酸锂、钛白 06/20 09/20 12/20 03/21 粉、制冷剂、磷肥及磷化工、草甘膦子行业； （3）正在进行国产替代的 LCD 基础化工 沪深300 液晶、OLED、光刻胶子行业； （4）正在进行出口替代的轮胎子行业。 资料来源：Wind 板块周涨跌情况：过去 5 个交易日，沪深两市各板块大部分呈下跌态势，本周 上证综指跌幅为 3.16% ，深证成指跌幅为 2.22% ，沪深 300 指数跌幅为 3.03% ，创业板指跌幅为0.41%。中信基础化工板块跌幅为0.7% ，涨跌幅位居 所有板块第6 位。 个股涨跌幅：过去 5 个交易日，基础化工涨幅居前的个股有：建龙微纳 （+36.37%），三孚股份 （+34.24% ），*ST 德威 （+32.16%），石大胜华 （+25.46%），星源材质 （+22.91%）。基础化工跌幅居前的个股有：*ST 兆 新 （-14.58%），龙蟒佰利 （-14.40%），奇德新材 （-12.44%），飞凯材料 （-12.05%），中船汉光 （-11.53%）。 投资建议：油气板块关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份，其他关注 卫星石化和民营大炼化；农药关注扬农化工、安道麦 A 、长青股份、利尔化 学、先达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化 工，钾肥关注冠农股份等，磷肥及磷化工板块关注新洋丰、云天化、川恒股 份、兴发集团、川发龙蟒、云图控股，染料关注浙江龙盛、闰土股份，有机硅 关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集 团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。半导体 材料关注晶瑞股份、彤程新材、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江 丰电子、雅