20210704-光大证券-钢铁有色金属行业金属周期品高频数据周报：高炉产能利用率周降幅创5年最大，钢材现货毛利降31%期货毛利增40%.pdfVIP

2021 年7 月4 日 行业研究 高炉产能利用率周降幅创5 年最大，钢材现货毛利降31%期货毛利增40% ——金属周期品高频数据周报 （2021.6.28~7.4） 要点 钢铁/有色 流动性：BCI 融资环境指数连续3 个月小幅回升，仍远低于前期高点，不利于创 增持（维持） 业板指数。 （1）BCI 融资环境指数6 月小幅回升 1.02%至48.50,但阶段性高点大概率 已经在2020 年9 月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利 作者 好；（2）M1 和M2 增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1 和M2 增速差在2021 分析师：王招华 年5 月为-1.9 个百分点，环比-2.2 个百分点。 执业证书编号：S0930515050001 基建和地产新开工链条：高炉开工率、全钢胎开工率降至近五年同期最低水平。 021 （1）本周价格变动：螺纹+0.00%、水泥-1.02%、橡胶-3.13%、焦炭+0.00%、焦煤+6.13%、 wangzhh@ 铁矿+1.36% ；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分 联系人：戴默 别-10.16、+3.3、-0.7、-18.85 个百分点，其中高炉产能利用率降至最近五年同期最低水 modai@ 平，水泥开工率小幅回升但仍低于去年同期水平；（3）全钢胎开工率为45.28% ，环比 -18.85 个百分点，处于5 年同期最低水平；（4）长流程钢铁行业现货综合毛利润为61 行业与沪深300 指数对比图 元/吨，环比下降30.89% ，钢材期货综合毛利润621 元/吨，环比上涨40.37%。 地产竣工链条：玻璃价格续创八年新高水平，钛白粉利润延续回落。 （1）1-5 月， 71% 房屋竣工面积累计同比+16.40% ，增速环比变动-1.5 个百分点，仍处于历史高位水平； 50% （2）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别+0.00%、+0.34% ，目前玻璃价格续创2012 年 30% 以来的新高，钛白粉价格环比持平处于2012 年以来高位，钛白粉利润连续6 周回落至4 月初水平。 10% 工业品链条：半钢胎开工率大幅下滑至近五年同期最低水平，冷轧、铜、铝现货 -10% 06/20 09/20 12/20 03/21 利润延续回落态势。（1）主要大宗商品价格表现：冷轧、铜、铝价格环比变化+0.00%、 钢铁行业 沪深300 -1.02%、-0.64% ，对应毛利变化-14.09%、-11.94%、-4.60% ，冷轧、铜、铝价格利润 资料来源：Wind 回落；（2）其它品种价格表现：钼精矿、钨精矿、焦煤价格分别环比-1.74%、+2.04%、 +6.13%至2260、100000、1730 元/吨； （3）半钢胎开工率为44.75% ，环比-14.20 个 80% 百分点，处于近五年同期最低水平。 57% 出口链条：中国出口集装箱运价指数继续创历史新高。 （1）中国进出口集装箱运