项目融资管理概述(ppt64页).pptVIP

第三章 项目融资管理;第一节、项目融资概述;（一）四个基本模块;（二）项目融资分类;（三）项目融资的当事人;（四）融资阶段;（五）项目融资在中国发展;（六）项目融资与传统的公司融资的区别;二、项目融资的特征;;略（二）项目融资的参与者;1、项目融资的适用范围 在发达国家主要用于资源开发项目、基础设施项目。 总之，项目融资一般仅适用于那些竞争性不强的行业。 2、项目融资的程序 投资决策分析 融资决策分析 ☆ 融资方式的选择 ☆ 项目融资结构设计 ☆ 项目融资顾问选聘 ☆ 项目融资方案设计 项目融资谈判 项目融资的实施;略（四）项目融资成功的条件;略（五）项目资金成本和资本结构;略 项目融资的投资结构 项目资本结构：指投资项目的资本构成中各类资本所占的比例。 资本结构直接影响项目出资人的收益和风险。 （1）财务杠杆和财务风险 财务风险：指与资金结构有关的风险。 不同的资金来源对项目收益的影响是不同的； 项目投资收益率高于借款利率时一般无财务风险。 ;略 财务杠杆（L/E）： 项目全部投资I = 自有资金（或权益资本）E + 贷款L 自有资金收益率（RE）=RI+ (RI-RL)L/E 当RI≥RL ，有RE≥RI ，此时L/E使（RI-RL）成倍数放大。这就是财务杠杆效应。贷款越多，放大作用越大。 当RI≤RL ，有RE ≤ RI ，此时财务杠杆式的自有资金收益率大大降低，项目的财务风险很高。项目举债会增加股东风险。 （2）影响项目资本结构的主要因素;第二节项目融资的投资结构 一、股权式投资结构 合作各方共同组成有限责任公司，共同经营，共负盈亏，共担风险，并按股权分配利润。 优点； 1股东承担有限风险 2降低债务发起人的债务比率 3所有权集中 4投资转让比较容易 5融资安排比较灵活;二、契约型投资结构（中信投在澳投资） 项目发起人为实现共同目的，根据合作经营协议结合在一起的一种投资结构。契约合作关系。优点 ： 1、责任分担 2、项目管理委员会实施管 3、合作性质 4、有效地分配和利用税务优惠 5、融资安排的灵活性 6、项目经营资金有“资金支付系统”提供;三、合伙投资结构 （一）、一般合伙结构 ⑴、资产由合伙人所有，都承担无 限责任。 ⑵、均可主张合伙制权利，权益转 让要征得所有合伙人同意。 ⑶、可以充分利用税务优惠 ⑷、结构管理比较灵活;（二）有限责任合伙制结构 有至少一个一般合伙人和一个有限合伙人。一般合伙人承担债务的无限责任；有限合伙人承担债务的有限责任，不能参与项目的日常经营管理。;第三节 项目融资的筹资方式 一、项目股本资金的筹集 (一)股本资金的投入方式 (二)准股本资金的投入形式 1．无担保贷款（靠的是借款人的全部信用） 2．与股本有关的债券 (1)可转换债券。 (2)附有认股权证的债券。 (3)零息债券。 (4)以贷款担保形式作为准股本资金投入。; 二、项目债务资金的筹集 (一)贷款融资 1．商业银行贷款 2．辛迪加银团贷款 3．出口信贷及多边机构贷款 (1)各国进出口银行或机构提供的出口信贷。 (2)世界银行集团融资。 （3）出口信贷及多边机构贷款 (二)债券融资 ;1．债券融资的优势 (1)能提供规模巨大的资金。 (2)能取得较长期限的资金。 (3)项目发起人受到较少的限制。 2．债券融资的弊病 (1)管理上的过度疏忽。 (2)信用评级的挑战。评级时间长 (3)较高的交易成本。 (4)债券到期时会构成对项目现金流量的巨大压力。 (5)项目债券投资者有限。 ; 3．债券融资品种 (1)固定利率债券。 (2)变动利率债券。 (3)浮动利率债券。 (三)商业票据融资 (四)租赁融资 1．经营租赁 2．融资租赁 ;第四节 项目融资的担保 一、概述 (一)担保的定义与种类 (二)项目担保人 1．项目发起人 2．第三方当事人（担保不充足时，就必须要第三方） 3．商业担保人（以提供担保为一种赢利手段，承担项目的风险并收取担保服务费用） ; 二、项目融资的物权担保 (一)不动产物权担保(土地、建筑物等) (二)动产物权担保 1．无形动产物权担保(协议和合同、特许权协议、股份等) 2．有形动产物权担保（仪器、机械设备等） (三)固定抵押担保和浮动抵押担保 1．固定抵押担保 2．浮动抵押担保 ; 三、项目融资的信用担保 （一）直接担保 1.完工担保 1)由项目发起人提供的完工担保。 2)由项目工程承包公司提供的完工担保。 2．资金缺额担保 1)通过担保存款或备用信用证来履行。 2)通过建立留置基金的方法。 3)由项目发起人提供项目最小净现金流量担保。 (二)间接担保 以产品销售协议、以项目建设合同、以