医药行业2021年投资策略分析报告：创新核心赛道机遇.pdfVIP

[Table_Info1] [Table_Date] 医药生物 发布时间：2021-07-08 [Table_Title] [Table_Invest] 医药行业2021 年中期策略 优于大势 把握创新核心赛道投资机遇 上次评级:优于大势 报告摘要： [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Summary] 疫苗行业投资价值凸显：新冠疫苗全球接种量迅速上升，对疫情防控起 到促进效果，每日新增确诊病例显著下降。新冠疫苗研发主要技术路径 医药生物 沪深300 成熟，整体研发进展较为顺利，能较顺利地应用并进行大规模生产。以 30% 技术为依托，国内外新冠疫苗产能扩张明显，数家企业预计产能超20 亿 25% 20% 剂。长期维度下，新《疫苗管理法》对产品进行全生命周期严格监管， 15% 行业进入壁垒进一步提升。国内疫苗行业进入创新疫苗品种驱动下的高 10% 速成长期，新冠疫情过后大众接种意识进一步提升，疫苗板块长期高增 5% 0% 长确定性强。 -5% 2020/7 2020/10 2021/1 2021/4 创新药和CXO 产业链：国内创新环境明显改善，在人才、资金、政策等 [Table_Trend] 方面为创新药物提供支撑。研发创新给企业带来议价权，在医保控费与 涨跌幅（% ） 1M 3M 12M 支付结构优化的背景下占据竞争优势。在需求端，我国居民消费升级的 绝对收益 -2% 8% 15% 相对收益 2% 10% 0% 逐步推进带来人们对创新药械等高端医疗需求快速增长。创新药利好政 策频出，医保目录加快将新药品纳入，行业充分享受政策红利。受益于 [Table_Market] 行业数据 创新药崛起和国际订单需求转移，国内CXO 行业景气度持续提升，行业 成分股数量（只） 398 集中度有望进一步提升。 总市值（亿） 48494 流通市值（亿） 33754 市盈率（倍）