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第九章 财务分析 ——洞悉企业财务状况 和经营成果的利器;第1节 财务分析基础;一、财务分析的含义;一、财务分析的作用;一、财务分析的作用;二、财务分析的目的; 1、心态：关心贷款的安全性，不关心企业是否盈利。只有与贷款安全性有关时，才关心企业是否盈利。 ; 2、短期债权人关心当前财务状况，如资产的流动性和变现能力；长期债权人关心资本结构和长期盈利能力。 3、报表分析是为了回答： 企业为什么???要额外筹资？ 企业还本付息的资金可能来源是什么？ 企业对以前的贷款是否按期归还？ 企业将来在哪些方面还需要借款？ ; 1、心态：只要影响财富积累的都很关心，如偿债能力、盈利能力、风险控制等 2、既关心公司的当前状况，也关心公司的未来发展。; 3、报表分析是为了回答： 企业当前和未来收益水平的高低，及企业收益易受哪些重大变动因素的影响？ 企业目前的财务状况及由资本结构决定的风险和收益如何？ 与其他竟争者相比，企业处于何种地位？ ; 1、心态：由于委托代理形成的各种契约关系，和解雇与收购的威胁，对契约约定事项十分关心。 ; 2、关心企业的财务状况、盈利能力、发展潜力等重大方面，他们往往从外部使用人的角度对待和分析企业。 3、报表分析是为了回答： 企业业绩与契约约定有哪些差异？ 改善企业业绩可以釆取那些方法和手段，从而使债权人和投资人满意。 ; 1、心态：企业按法律规定范围内以满足社会发展为目标从事生产经营活动。 2、关心企业的盈利和长远发展能力，履行监管职责。; 3、报表分析是为了回答： 企业是否在法律规定范围内从事生产经营活动？ 企业的盈利能力和长远发展能力可能会受到哪些损害？ 可以采取哪些措施增强企业的盈利能力和长远发展能力？ ;三、财务分析的内容;四、财务分析的方法;(一）比较分析法;采用比较分析法应注意的问题：;（二）趋势分析法;应注意的问题：;（三）比率分析法 ;五、财务分析的程序;六、财务分析的基础;第2节 财务能力分析;一、偿债能力分析;一、偿债能力分析概述;◆短期偿债能力一般也称支付能力，主要是通过流动资产的变现来偿还到期的短期债务。“不见不散，不还不行” ;短期偿债能力的关键分析指标;1.短期偿债能力分析; ◆流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每1元流动负债有多少元流动资产作为偿债的保障。流动比率越大，短期偿债能力越强。; ZX公司流动比率计算表 单位：百万元 ; （1）流动比率与企业规模没有关系。流动比率可以用于不同规模企业之间的比较。 ;（2）流动比率的判断应结合行业标准。 ;（二）速动比率（酸性测试比率）; ZX公司速动比率计算表 单位：百万元;;（三）现金比率（即付比率）;流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析 ;2、长期偿债能力分析;注：影响长期偿债能力的因素;长期偿债能力的分析指标;（一）利息保障倍数; ZX公司利息保障倍数计算表 单位：百万元 ;（二）资产负债率; 指标的意义： 站在债权人角度可以说明债权的保证程度；也可衡量企业在发生清算时对债权人权益的保障程度； 站在所有者角度既可以说明自身承担风险的程度，也能反映财务杠杆的利益； 站在企业角度既可反映企业的实力，也能反映其偿债风险。; ZX公司资产负债率计算表 单位：百万元 ; （三）产权比率 1、产权比率的含义 产权比率是资产负债率的变形，是债务与权益的直接比较，即： 产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对比率关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。 产权比率也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。;