新闻舆情数据选股能力初探.pdfVIP

目 录 1、 因子拥挤导致Alpha 衰减，另类数据前景广阔3 2 、 新闻舆情数据的基本特征3 2.1 、 新闻舆情数据的样例3 2.2 、 新闻舆情分数总体略偏正向，样本分布具有月度效应4 3 、 ∆ 因子在中证500 选股域上表现优异 5 4 、 风险提示 8 图表目录 图1： 通联新闻舆情数据样例3 图2： 日均有新闻舆情的个股约1600 只4 图3： 新闻舆情分数的分布总体偏正4 图4 ： 新闻舆情呈现一定的月度效应：新闻舆情样本数在每年财报季偏多，尤其是每年4 月 5 图5： 仅用过去N 天舆情分数的平均值作为选股因子（ − , ），选股效果不尽如人意 5 图6： 新因子∆在中证500 选股域上表现出色 6 图7： 按月调仓下，∆ = 因子在中证500 选股域上多空收益波动比2.2 6 图8： 三种调仓频率下的多空净值：双周频 月频周频7 图9： 三种调仓频率下的绩效指标7 图10： ∆ = 因子在剔除常见因子后，在中证500 上的表现依然优异7 表 1： 通联新闻舆情数据的字段含义3 表2： ∆ = 与常见因子的相关性：因子与过去20 日涨跌幅因子相关性较高，与其余因子相关性较弱7 表3： ∆ = 因子剥离掉常见因子后在中证500 上的绩效表现：多空收益波动比2.64 ，年化ICIR 为-2.27 7 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 金融工程专题 1、因子拥挤导致Alpha衰减，另类数据前景广阔 在传统的量化投资领域，模型处理的信息通常来自财务数据和量价数据。然而 伴随着量化投资规模的蓬勃壮大，传统策略的同质化日趋严重，因子拥挤 （Factors Crowding ）的困境逐渐浮现，最终导致Alpha 空间日渐缩窄。另类数据因其孕育的独 特Alpha信息，为量化策略的收益提供了新的广袤空间。在另类数据的研究领域，开 源证券金融工程团队进行了一系列的研究，包括《上市公司招聘数据选股能力初探》、 《高频股东数据的隐含信息量》、《北上资金高频数据的CTA潜力》、《从托管机构细 窥北向资金选股能力》、《上市公司招聘数据的选股能力》等。 本报告将对新闻舆情数据的选股能力进行初步探索。我们基于通联数据提供的 新闻舆情数据，进行定量分析，以期探寻其中隐含的Alpha信息。通联数据（Datayes ） 作为国内领先的数据智能金融科技公司，旗下的另类数据库种类丰富，其中新闻舆 情数据作为其中另类数据的模块之一，蕴含丰富的股票情感信息。 2、新闻舆情数据的基本特征 2.1、新闻舆情数据的样例 我们使用通联数据中 “getNewsRelatedScoreV2”（获取新闻情感信息）和 “新闻