聚烯烃行情分析和策略.pdfVIP

行情 行情：高位回调后反弹 供应 开工率：自五月中旬起逐渐恢复 供应 排产：拉丝排产较高 供应 新增装置：投产持续 供应 进口：利润低，恢复缓慢 供应 表观需求同比：新低 需求 PE农膜：淡季，利润不佳 需求 BOPP：利润良好，开工同比高 库存 厂家库存：偏低 库存 社会库存：中性 库存 仓单：高位 产业链 原油：出行需求恢复 vs OPEC复产 上游原料：跟随上涨 OPEC复产谨慎，而页岩油增长同样缓慢，美国页岩油商更倾向于用 盈利偿还债务而非继续扩产，全球原油继续去库下半年大概率会成 为现实。 产业链 非标：LDPE强势 HDPE、PP共聚也显著强于标准品 LD进口依赖度高，美金盘价格强，海运费上行，到港货源紧张。 产业链 上游装置利润：多种生产路线利润接近或打破新低 资金 主力资金：L多空差距缩小，PP多空同增 小结和策略 小结 1、供应端检修回归仍在继续，开工率尚未达到高点，新装置7-8月投产量大，前期新装置产出逐渐稳定， 但因美金盘价格高，进口恢复缓慢，表需同比没有增长甚至略有回落，两油库存还在历年低位，供应压 力有，但没有投产量看上去那么大 2、需求端旺季尚未到来，农膜淡季，bopp利润及订单良好，需求由淡转旺的过程需要时间。 3、成本支撑是目前最核心的矛盾点，曾经吨盈利2000的油化工，PDH路线，目前计算利润仅有约200左 右，煤化工路线更是早早跌破成本。 在成本支撑的影响下，聚烯烃下行空间非常有限，但依赖成本支撑难以出现趋势性行情，我对近期后市 的判断是底部相对较稳的震荡行情。 小结和策略 策略 思路：考虑到目前对行情的判断是底部较稳的震荡行情，本次策略是轻仓逢低买入，上涨后离场，策略 持续至8月中旬前，标的L2109 策略：8100左右多单择机入场，止损设为亏损150点，止盈设为盈利300点，当前WTI 9月合约为74美元， 原油每变动1美元，入场目标价格变动80，如原油上涨至75美元，L2109即在8180附近择机入场 风险：因意外情况，如产油国成员巨大分歧出现计划外复产，伊朗和西方达成全面和解等原因导致的原 油快速大幅下跌