金属非金属新材料行业市场前景及投资研究报告：黏土，全球锂资源.pdfVIP

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 金属非金属新材料 ＃title＃ 黏土：全球锂资源的 “第四极” ＃investSuggestion＃ ( ＃ ） 推荐 维持 invest ＃createTime1 ＃ 行 Sugges 2021 年8 月4 日 业 tionCh ange ＃ 深 ＃relatedReport ＃ 投资要点 相关报告 ＃summary＃ 度 《降低海外依赖度，战略高度看 ⚫ 远期锂供给或出现明显紧张，黏土型锂矿资源具备开发条件。目前全球锂 待盐湖提锂》2021-07-23 资源供应以盐湖卤水及硬岩型锂矿为主。1）锂黏土品位尚可、储量丰富， 研 品位方面，优质黏土型锂矿品位介于云母与锂 之间。Jadar 锂资源品 究 位为 1.78%、Thacker Pass 锂资源品位为 0.75%、Sonora 锂资源品位为 报 0.63%，介于澳洲锂 矿山与云母之间，远高于盐湖卤水品位。储量方 告 ＃emailAuthor ＃ 面，黏土型锂矿平均储量低于南美盐湖，接近澳矿，高于国内盐湖，远高 于国内锂 矿山、锂云母。2 ）远期锂供给偏紧，据我们测算，若不考 虑黏土型锂矿项目，2025 年全球锂资源供给约为 129.4 万吨LCE， 2025 年全球锂盐厂对锂资源的需求约为138.2 万吨LCE，2025年供给缺口达到 8.8 万吨，远期锂供给将现明显紧张。3 ）锂黏土提锂工艺特点是能够兼 具矿石提锂及盐湖提锂的优点，能够以矿石提锂的速度在短时间内完成提 锂过程，也能够以类似卤水提锂的成本以较低成本完成提锂。 ⚫ 全球黏土型锂资源尚处开发期，预计 2022 年起将有黏土项目提供供给增 ＃assAuthor ＃ 量，2025 黏土项目产能或达6.81 万吨LCE，占比全球锂供给5.0%。目前 主要的黏土型锂矿项目包括：1 ）Sonora 项目：总资源量约合 882 万吨 LCE，配套锂盐加工厂分两期建设，一期矿石处理量约 110 万吨、锂盐产 能不低于1.75 万吨LCE、副产硫酸钾产能不低于1.7 万吨。一期投产后 第5 年建设二期工厂，届时联合矿石处理量约221 万吨、锂盐产能不低于 3.5 万吨LCE、副产硫酸钾产能不低于 2.8 万吨，赣锋锂业全资收购后， 未来或成为赣锋锂业资源端重要组成部分。2 ）Jadar 项目：禀赋优越， Li2O 品位 1.78%，预计每年将能够生产约 5.5 万吨电池级碳酸锂，以及 16 万吨硼酸（B2O3 装置）和25.5 万吨硫酸钠作为副产品，高品位及规模