美国建筑涂料行业市场现状.docxVIP

美国建筑涂料行业市场现状 ? ? 一、行业市场现状 ? ? 涂料是涂覆在物体表面形成涂膜, 起到保护、装饰及其他特殊功能的材料, 在经济活动中应用十分广泛. 涂料品种繁多, 按使用用途可以划分为建筑涂料、OEM涂料（原始设备制造涂装用涂料）和特种涂料. 建筑涂料又称装饰性涂料, 用于涂刷建筑和住宅, 按照用途分为内外墙涂料、地坪涂料、防水涂料及其他建筑涂料, 按类型可分为清漆, 油漆, 底漆, 密封剂, 油墨等；OEM涂料可进一步划分为一般工业涂料、汽车OEM涂料、木材涂料、卷材涂料和包装涂料等, 特种涂料可划分船舶和防护涂料、汽车修补漆和太空涂料等. 涂料类型（按用途） ? ? 建筑涂料用于保护和美化建筑内部和外部表面, 对建筑涂料的需求有许多驱动因素. 首先是新房装修的需求；其次现有房屋的销售和出租也会产生建筑涂料的需求, 业主为了使房屋外观变得易于销售或出租, 通常会进行基本维护（包括涂刷）, 当房产被出售或出租时, 新业主也有可能以新的配色方案重新粉刷房屋；同时现住或现租的业主可能因为老旧或适龄而进行改造重涂. 随着存量房数量的扩容和房屋年龄的增长, 旧房重新涂刷需求越来越占据主导地位. ? ? 美国在存量住宅增长和二手房销售推动下, 重新装修、改造需求占比远高于新建住宅和新建非住宅需求, 成为建筑涂料最主要的下游需求. 2018年美国涂料需求中, 住宅重涂、非住宅重涂和DIY分别占比29%、15%和38%, 由于美国新房均为全装修交付, 因此DIY需求全部为重涂需求, 美国住宅、非住宅重涂需求合计占比82%, 新建住宅和新建非住宅合计仅占18%, 重涂比例显著高于新涂. 2018年美国建筑涂料需求占比 2018年美国建筑涂料内外墙需求比例 ? ? 由于美国新房为全装修交付, 建筑涂料在地产前周期使用, 而中国新房建筑涂料需求在地产前周期和后周期均有, 美国建筑涂料产量变化幅度显著小于新开工变化幅度, 说明影响美国建筑涂料产量的变化因素中, 新房市场只是较小的一部分, 新涂涂料需求被市场更大的重涂需求平滑了. 而中国建筑涂料产量和销售面积呈现强烈的同向变化, 建筑涂料变化幅度显著大于销售面积变化幅度, 说明中国建筑涂料以新房涂刷为主, 重涂需求不足以平滑地产周期的影响. 美国建筑涂料产量和住宅新开工面积同比增速 中国建筑涂料产量和商品房销售面积同比增速 ? ? 和新涂需求相比, 重涂需求更具稳定性. 和其他建材相比, 建筑涂料市场更具稳定性. 对比水泥和建筑涂料, 美国建筑涂料产值一直稳定攀升, 水泥产值受地产周期和经济周期影响, 波动更大；尤其在2008年金融危机时, 由于宏观经济和地产衰退, 水泥产值大幅下降, 但建筑涂料表现坚挺, 建筑涂料需求表现出更大韧性, 这主要源于在美国, 建筑涂料用于重涂的比例远远大于新建住宅, 当房地产市场下行时, 稳定的重涂需求会弥补新涂需求下降的风险, 而水泥基本都运用于新建住宅/商业建筑市场, 在住宅提升改造过程中使用量非常低. 美国建筑涂料、水泥产值比较 美国建筑涂料产值和同比增速 ? ? 二、美国建筑涂料重涂发展驱动因素 ? ? 1．相较于新房竣工量, 存量房数量巨大. 2019年1季度存量房屋数量为13921万户, 而2018年新建住宅竣工仅为107万套, 不到总库存的1%. 最近二十年累计竣工新房2513万套, 即使按照保守估计重涂周期20年计算, 每年需要重涂的存量房屋至少是需要新涂房屋的5倍. 过去几十年, 伴随着美国房地产市场的成熟, 存量房屋和新增房屋趋于稳定, 同时随着房屋年龄上升, 用于新建住宅的需求逐渐降低, 重涂需求上扬并占据主导地位. 美国存量住房及当年美国存量房屋平均年龄 ? ? 2．美国住宅多为木质结构, 涂漆频率高于混凝土建筑. 由于美国人口集中于海岸线, 且人口密集的西部处于地震带, 为了减少台风、地震等自然灾害的影响, 在建筑材料使用上, 5层以下的住宅都是木制结构, 5层以上的都是钢筋混凝土结构, 美国的住宅多为低层住宅, 从而多为木制结构. 和混凝土建筑相比, 木制结构房屋更容易受外部环境影响, 出现腐蚀、虫灾、火灾、老化等问题, 因此需要定时维护和保养, 而建筑涂料则承担着防腐、防虫、防火和抗老化的功能. 截至2019年美国房屋年龄分布情况 历年美国购置住宅支出结构 ? ? 三、美国建筑涂料需求端 ? ? 1．存量房数量持续走高. 在房地产开发增速较低时, 庞大的存量房屋和日益增长的房屋年龄保障了稳定的重涂需求. 重涂是房屋改造项目中一个相对便宜和有效的方式, 可以提升房屋价值, 通常会被作为维修改造的基础项目. 2018年美国建筑涂料产量持平2004年峰值, 但存量住宅同比增加了12%, 存量住宅持续增