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肉毒素行业分析 ? ? 肉毒素是一种由肉毒杆菌分泌的毒性蛋白质, 其使用范围广泛, 因其不仅作用于横纹肌, 还作用于内脏肌和胆碱能系统（如汗腺和唾液腺分泌物）, 能够使皮肤皱纹以及由于肌张力障碍、多汗症和影响消化系统和泌尿系统等疾病带来的皮肤皱襄达到除皱的目的, 因此广泛用于临床和美容领域. 全球肉毒素市场规模及预测（十亿美元） ? ? 毒性堪比“生化武器”国家审批严格, 华熙生物积极布局. A型肉毒毒素即“瘦脸针”, 在面部注射后, 通过影响运动神经传导, 放松脸部肌肉, 缓解皱纹, 同时也是一种神经毒素, 在8种肉毒毒素中毒性最大, 注射存在着一定风险. 2008年, 原国家食药监局将其列入毒性药品. 作为处方及毒麻类药品, 肉毒素从流通到使用均受到严格管控. 同时因相关产品技术壁垒较高, 认证牌照审批严格, 周期通常为为8-10年. ? ? 除医美领域外, 肉毒毒素还可以应用于肌张力障碍、面部痉挛、植体痉挛和震颤等临床治疗. 肉毒毒素最早在1989年首次被FDA批准用于治疗眼睑痉挛、斜视, 随后被应用于痉挛性斜颈、颈部肌张力障碍甚至是鱼尾纹等美容领域. 2016年1月22日, FDA批准了Botox用于治疗下肢痉挛, 至此肉毒毒素在全球范围内被88个国家批准了29个适应症. ? ? 2018年中国肉毒素市场规模64.6亿元, 2008-2018年年复合增长率为15.5%. 中国存在着大量非正规渠道销售的肉毒素产品, 国内市场上销售的玻尿酸和肉毒素类产品70%由假货和水货构成, 实际年消耗量是正规产品的5倍左右. 肉毒素获批企业公司背景 公司 成立时间 公司背景 产品名称 CFDA获批时间 公司产品 规模 兰州生物制品研究所 1934年 前身是原国立西北防疫处，是我国历史最悠久的生物制品研究所之一，属中国医药集团总公司二级企业 衡力 1993年在中国获批用作新药；1997年获得正式批文上市；2012年获批用于改善成人中重度眉间纹的暂时性治疗 研究和生产预防、治疗、诊断各种传染病的疫苗、抗毒素、类毒素、血液制剂、诊断用品和其它保健生物制品等六大类百余种产品 1400人左右 艾尔建公司 1950年 通过多次并购成为全球专利药巨头 保妥适 2009年9月CFDA批准“保妥适（美容）”用于中到重度皱眉纹的暂时性治疗 产品覆盖了中枢神经系统，眼部治疗，医疗美容，消化，妇科，泌尿和抗感染等领域 17000人左右 ? ? 正规军“保妥适”与“衡力双雄竞争, 保妥适价格较高. 衡力1993年在中国首次获批为新药, 目前在20多个国家均有销售, 分子量300-900KD不等, 价格在2000-3000元/100unit；保妥适2009年获CFDA批准, 分子量900KD, 价格较高, 为3000-5000元/100unit, 是衡力的1-3倍. 此外, 目前中国肉毒素市场上还充斥着大量未获CFDA批准的“水货”, 如来自韩国的“粉毒”、“绿毒”和“白毒”以及黑市上的“保妥适”与“衡力”, 价格是正品的1/10-1/2不等. 目前市场上肉毒素产品情况 名称 产地 认证情况 保妥适 爱尔兰 已获CFDA 衡力 中国 已获CFDA Bocouture 德国 已获得美国FDA，未获得CFDA Dysport（丽舒妥） 英国 已获得美国FDA，未获得CFDA Meditoxin（粉毒） 韩国 已获得韩国KFDA及GMP，未获得CFDA Botulinumtoxin（绿毒） 韩国 未获得韩国KFDA及GMP认证未获得CFDA认证 Botulax（白毒） 韩国 未获得韩国KFDA及GMP认证，未获得CFDA认证 肉毒素价格对比（元/unit） ? ? 正品市场保妥适后来居上, 水货市场韩国垄断. 进口产品保妥适进入中国市场较晚, 但因国产衡力尚未被批准用于医疗美容, 且保妥适弥散性较小, 不良反应少及效果维持时间长, 市场份额不断扩大. 2014年保妥适市占率43.5%, 2018年已上升至53.5%, 首次超过衡力. 肉毒素“黑市”中, 韩国进口的“粉毒”、“白毒”和“绿毒”占据最大市场份额, 其中粉毒占比达43%. 样本医院肉毒素市场份额对比 “水货”市场肉毒素份额对比 ? ? 行业政策趋严, 推动水货市场不断萎缩. 从2008年国家将A型肉毒素列入毒性药品管理开始, 不断加强对肉毒素行业的监管, 2016年CFDA连发两条公告对肉毒素使用进行消费警示及加强管理, 2017年以来, 全国各省市食药监局及公安局加大对肉毒素市场打击力度, 破获多起肉毒素假药制备及销售案件, 2019年国家七部门联合开展全国范围的非法医疗美容监管行动. 随着行业监管趋严, 肉毒素市场竞争将越来越规范, 水货假货市场有望萎缩. 政府机关严格管理肉毒素市