2018年LED照明行业深度研究报告.pdfVIP

２０１８年ＬＥＤ照明行业深度研究报告 正文目录 一、 “政策支持+亲民价格”共促LED 照明普及 5 1.1 照明光源的发展历程5 1.2 政策大力支持，LED 照明迅速普及 7 1.3 LED 灯价格亲民，性能优势突出9 二、 LED 照明行业稳步增长，通用照明潜力巨大 11 2.1 LED 产业链向下游延伸，通用照明潜力巨大11 2.2 LED 通用照明市场规模稳步增长，渗透率持续提升13 三、 集中度有待提升，行业龙头将受益 15 3.1 相比其他家电子行业和国外同行，集中度有待提升15 3.2 强者恒强，市场份额向行业龙头集中 16 四、 主要LED 照明公司对比 19 4.1 行业内主要公司19 4.2 财务状况比较20 五、 投资策略 23 六、 风险提示 24 图表目录 图表1 白炽灯在家居照明上的应用 5 图表2 卤素灯在汽车照明上的应用 5 图表3 日光灯广泛应用于教室6 图表4 节能灯广泛应用于家庭6 图表5 LED 的发展历程6 图表6 LED 灯结构图示7 图表7 LED 灯珠结构图示 7 图表8 世界各国相继出台禁用白炽灯政策7 图表9 三安光电历年收到的政府补贴情况8 图表10 MOCVD 保有量（台）持续提升 8 图表11 LED 芯片产值（亿元）持续提升8 图表12 2017 年LED 行业部分政府补助情况 8 图表13 全球与中国取代白炽灯的 LED 灯泡价格均持续下降9 图表14 LED 灯价格接近节能灯价格（以佛山照明为例） 10 图表15 LED 灯性能优势突出10 图表16 LED 灯外观更加优美10 图表17 LED 灯功能更加多元10 图表18 LED 产业链 11 图表19 中国LED 应用市场规模更广，6 倍于封装，24 倍于芯片12 图表20 LED 通用照明是最主要的市场，占比约五成12 图表21 LED 通用照明市场规模迅速扩大，CAGR 远超整体行业增速13 图表22 全球通用照明市场稳步发展13 图表23 我国LED 通用照明市场规模迅速扩大14 图表24 全球照明增量市场中 LED 照明占比持续提升14 图表25 全球LED 照明渗透率稳步提升 15 图表26 中国LED 照明渗透率快速提升 15 图表27 LED 通用照明行业CR3 持续提高，仍有很大的提升空间15 图表28 其他家电子行业CR3 远超LED 照明行业 16 图表29 国外LED 灯的市场集中度远超国内 16 图表30 国外三大照明巨头相继剥离照明业务 16 图表31 白炽灯构造17 图表32 LED 灯构造 17 图表33 欧普照明专卖店17 图表34 专卖店数量比较17 图表35 品牌企业线上布局初具规模18 图表36 电商销量快速增长（以欧普照明为例）18 图表37 专利数与研发人员数18 图表38 研发费用稳步增加 18 图表39 三雄极光产品OEM 与自制比例（按生产成本）19 图表40 欧普照明产品OEM 与自制比例（按产品成本）19 图表41 行业内主要公司简介19 图表42 国内照明企业营收对比20 图表43 国内照明企业归母净利润对比21 图表44 国内照明企业毛利率对比 21 图表45 国内照明企业净利率对比 21 图表46 国内照明企业ROE 对比 22 图表47 国内照明企业ROIC 对比 22 图表48 国内照明企业销售费用