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２０１８年出版发行行业深度分析报告 内容目录 传统出版发行见证改革与发展，兼顾经济与社会效益 - 6 - 图书报刊拥有诸多异同点，产业链包含编印供发- 6 - 新中国成立后出版发行行业经历五个发展阶段，见证改革与发展 - 7 - 企业改制，兼顾经济效益和社会效益 - 8 - 上市公司估值变动对股价影响显著增强- 10 - 图书出版发行表现平稳，报刊出版受新媒体冲击较大 - 10 - 整体增速放缓，子行业分化- 10 - 图书增长放缓，增速趋于稳定，对教材教辅依赖度依旧较高- 13 - 报刊行业面临严峻挑战，广告下滑冲击大- 17 - 增速放缓主要由于宏观环境影响以及新媒体冲击- 22 - 未来3-5 年，传统图书平稳增长，报刊拥抱新媒 - 25 - 寻找新方向，转型升级是趋势- 25 - 行业不景气，新媒体倒逼传统企业转型- 25 - 出版发行行业的上市公司转型具有较大的优势- 26 - 布局最多是教育、出版、金融，见效最快是游戏- 29 - 看好教育、金融、IP 运营及线下业态升级 - 29 - 国企改革注入新动力 - 31 - 传统媒体国企占比高，成为国改最受益板块 - 31 - 政策不断加码，逐步扫清障碍 - 32 - 看好集团资产证券化、并购重组、混改三条主线- 33 - 投资建议：关注转型方向明确以及有改革预期的公司 - 35 - 中文传媒：有望成为传媒混改第一股，智明星通业绩加速释放 - 36 - 城市传媒：美食与城市出版龙头，影视布局天时地利- 36 - 中南传媒：数字教育与IP 运营助力未来发展，雄厚资本为转型升级背书 - 37 - 图表目录 图表1 ：传统纸质出版物包含图书、报纸与期刊 - 6 - 图表2 ：图书出版发行产业链- 6 - 图表3 ：报刊出版发行产业链- 7 - 图表4 ：图书与报刊发行存在的差异点- 7 - 图表5 ：新中国成立后出版发行行业经历五个发展阶段 - 8 - 图表6 ：报业改制：“采编”与“经营”分离- 8 - 图表7 ：中央及地方出版发行企业改制前后的主管部门变化- 9 - 图表8 ：出版发行企业需要兼顾经济效益与社会效益- 9 - 图表9 ：平面媒体两阶段的参数对比- 10 - 图表 ：传统出版行业增速在 年迎来拐点 10 2011 - 10 - 图表 ： 年前后迎来出版发行企业集中上市期 11 2011 - 10 - - 3 - 图表 ：图书报刊出版行业 年后负增长 12 2012 - 11 - 图表13 ：子版块2015 年营收及增长情况 - 11 - 图表 ：出版物发行行业维持正增长 14 - 12 - 图表 ：图书出版行业维持正增长 15 - 12 - 图表 ：期刊出版 年开始负增长 16 2014 - 12 - 图表 ：报纸出版 年开始负增长 17 2013 - 12 - 图表18 ：传统出版发行上市公司整体利润增速下滑（