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学习好资料 资本成本和资本结构练习题 练习题（一） 1．某企业取得5 年期长期借款 1200 万元，借款利率5%；银行要求企业每年付息一次，到期还 本。另外已知筹资费率0.5%，企业所得税税率为33%。 要求：(1)不考虑资金时间价值时，计算长期借款的资本成本。 (2)考虑资金时间价值时，计算长期借款的资本成本。 2．某公司发行3 年期公司债券，面值总额为2500 万元，票面利率为8%，筹资费率为2%，企业 所得税税率为33%，该债券每年付息一次，到期还本。该公司债券售价总额有2500 万元、2000 万元和3000 万元三种情况。 要求：(1)不考虑资金时间价值时，分别计算以上三种情况下公司债券的资本成本 (2)考虑资金时间价值时，分别计算以上三种情况下公司债券的资本成本。 3．某公司发行优先股，面值总额为600 万元，筹资费率为4%，年股利率为12%，售价总额有600 万元、550 万元和650 万元三种情况。 要求：(1)不考虑资金时间价值时，分别计算以上三种情况下优先股的资本成本。 (2)考虑资金时间价值时，分别计算以上三种情况下优先股的资本成本。 4．某公司发行普通股，售价为20 元／股。已知该公司的股利逐年增长，固定增长率为6%，筹 资费率为2%。另外已知该公司当前发放的普通股股利为1.5 元／股。 要求：不考虑资金时间价值时，计算普通股的资本成本。 5．某公司内部积累资金800 万元。 已知：(1)该公司股利逐年增长，固定增长率为6%，该公司当年发放的现金股利为3 元／股，普 通股市价为 18 元／股。 (2)该公司债券的资本成本率为9%，该公司普通股相对于债券而言的风险溢 价为3%。 (3) 已知无风险报酬率RF 为4%，资本市场上整体报酬率Km 为15%，公司普通 股的 β系数为1.2。 要求：分别计算在股利增长模型、风险报酬模型和资本资产定价模型三种模型下，公司内部积累 的资本成本率。 6．某企业拥有长期资金600 万元，其中长期债务占25%，普通股占75%，由于扩大再生产需要， 拟筹集新资金。在追加筹资时，仍保持现有资本结构，该企业测算出了随着筹资的增加，各种新 筹资金的资本成本如下： 资金种类 目标资本结构 新筹资额 新筹资金的资本成本 长期债券 25% 10 万元以内 6% 10 万元 ~12.5 万元 9% 12.5 万元以上 12% 更多精品文档 学习好资料 普通股 75% 22.5 万元 15% 22.5 万元 ~45 万元 16% 45 万元以上 18% 要求：计算不同追加筹资总额的范围及所对应的综合边际资本成本。 7 ．某企业初创时有如下三个筹资方案可供选择，有关资料如下： 筹资方案 A 筹资方案 B 筹资方案 C 筹资方式 筹资额 资本成本 筹资额 资本成本 筹资额 资本成本 长期借款 140 6% 150 5% 180 4% 债券 100 8% 150 7% 120 9% 优先股 60 12% 100 9% 50 10% 普通股 300 15% 200 11% 250 12% 合计 600 600