2016年分布式能源行业深度分析报告.pdfVIP

２０１６年分布式能源行业深度分析报告 ２０１６年分布式能源行业深度分析报告 目 录 1、能源互联网兴起，分布式大势所趋 - 4 - 1.1、电改打破制度桎梏，规划落地加速行业发展 - 4 - 1.2、分布式能源是关键，光伏综合优势明显 - 6 - 2 、三年风雨路，模式渐成熟 - 7 - 2.1 、海外以分布式为主，商业模式多样化 - 8 - 2.2 、政策调整点燃星星之火，多方努力共促模式成熟 - 13 - 2.3 、分布式转型售电，模式探索添新路 - 18 - 3、西部限电叠加电价调整，分布式经济优势持续扩大 - 21 - 3.1 、西部限电短期难解，中东部渐成行业热土 - 21 - 3.2 、非对称电价调整，强化分布式优势 - 23 - 4 、政策加码助推行业发展，成本下降推动终极成长 - 24 - 4.1 、政策持续加码，锁定成长空间 - 24 - 4.2 、平价上网渐近，爆发增长可期 - 25 - 5 、投资建议 - 27 - 6 、推荐公司：芯能科技（新三板） - 28 - 7 、推荐公司：林洋能源 - 28 - 8、推荐公司：隆基股份 - 29 - 9 、风险提示 - 31 - 图1、能源互联网是中国能源革命的发展方向 - 4 - 图2 、电改前电网企业阻隔了发电企业与用户之间的联系渠道 - 5 - 图3、电改后发电企业能够对用户做出及时反应 - 5 - 图4 、能源互联网的两个发展阶段 - 5 - 图5 、分布式能源为能源互联网重要的硬件基础 - 6 - 图6 、分布式能源主要包括天然气与可再生能源两类 - 6 - 图7 、2015 年天然气对外依存度已超过30% - 7 - 图8、海外光伏市场中以分布式项目为主 - 8 - 图9 、国内分布式装机占比大幅低于海外国家 - 8 - 图10、截止2015 年底主要光伏装机大国累计装机容量 - 9 - 图11、用电侧电价水平对分布式项目资本金IRR 影响极大 - 9 - 图12、美国居民侧与工业侧分布式装机规模始终保持快速增长态势 - 10 - 图13、PPA 模式示意图 - 11 - 图14、VIE 模式示意图 - 12 - 图15、转租模式示意图 - 13 - 图16、售出返租模式示意图 - 13 - 图17、政策调整使得分布式项目收益率有了兜底 - 14 - 图18、自2014 年以来分布式项目融资渠道逐渐打开 - 15 - 图19、嘉兴模式的关键在于协调屋顶资源与电费代为结算 - 16 - - 2 - ２０１６年分布式能源行业深度分析报告 图20 、配额制下中东部地区非水可再生能源消纳规模居前 - 17 - 图21 、截止2014 年国内风电装机主要分布在三北地区 - 17 - 图22 、除江苏外，主要光伏装机大省均位于西北地区 - 17 - 图23 、配额压力下，地方政府与电网企业将统筹解决屋顶与电费收取难题. - 18 - 图24 、新电改方案中所鼓励的6 类售电主 - 19 - 图25 、平台化处理能够实现“多对多”，从而提升自发自用率 - 19 - 图26 、分布式运营商未来可进一步转型打造能源互联平台 - 20 - 图27 、“十三五”规划中对分布式光伏重视度大幅提高 - 24 - 图28 、2020 年分布式占比将达到60%以上 - 25 - 图29 、未来5 年分布式光伏累计装机年均复合增速超50% - 25 - 图30、未来5 年分布式光伏累计装机年均复合增速超50% - 26 - 图31、2020 年光伏度电成本将降至0.55 元左右，居民侧实现平价上网 - 26 - 图32、2020 年后屋顶分布式将逐渐摆脱补贴，迎来真正的爆发式增长期 - 27 - 表 1、美国分布式光伏补贴政策 - 10 - 表2 、PPA 模式较好的平衡了各参与方的利益- 11 - 表3、分布式光伏政策调整细则 - 14 - 表4 、三类电站优缺点对比 - 15 - 表5 、工业园区与工商业用户侧适合采取政府统筹，企业参与的解决方式... - 16 - 表6 、截止目前输配电价改革试点区域已扩大至18 个省市及1 个区域电网