粮油公司仓储设施改造项目财务评价.doc

粮油公司仓储设施改造项目财务评价 1.1财务评价依据 1.1.1评价依据和方法 （1）评价依据 《中小企业会计制度》和现行税收政策。 （2）评价方法 国家计委和建设部联合颁发的《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》。 1.1.2财务评价基础数据与参数选取 （1）财务价格 财务评价是对拟建项目未来的效益和费用进行分析，采用的是预测价格。预测计算期内相对价格变动和价格总水平变动（通货膨胀或通货紧缩）不是很大，为简化起见，生产运营期的投入品和产出品选用固定价格进行财务评价。 （2）计算期与生产负荷 财务评价计算期包括建设期和生产运营期。本项目建设期1年，设备寿命期为10年，综合考虑粮食加工技术更新和设备使用寿命等因素，确定生产经营期为10年，因此项目的计算期为11年。 （3）财务基准收益率设定 参考本行业近年的平均收益水平，并考虑项目的风险因素，设定为8%。 （4）其他计算参数 本项目财务评价涉及的税费主要有增值税、所得税、城市建设维护税和教育费附加等。根据国家规定，本项目免征营业税，以及城市维护建设税、教育费附加。所得税的税率为25%。 固定资产残值率按形成固定资产原值的5%计算。采用直线折旧法，年折旧率为9.5%。 1.1.3有关说明 （1）计价货币为人民币。 （2）财务评价报表详见报告后附表。 （3）在计算中，由于保留小数位数的缘故，某些合计项显示数值与单项显示数值累加之和不一致，并非计算有误。 1.2营业收入、营业税金及附加估算 1.2.1营业收入 项目建成后，年仓储量由1000吨扩大到4000吨，新增仓储量3000吨，营业收入按150元/吨计，每年可增加营业收入45.00万元。 1.2.2销售税金及附加 参照国家相关规定，本项目部交纳营业税金及附加。 1.3总成本及经营成本估算 1.3.1项目总成本估算 主要构成部件和投入物价格是以现行市场价格为依据，并根据近几年市场价格变动趋势进行适当调整，预测到项目建设期末的不含税价格。 估算出项目正常年份总成本费用20.28万元，其中： （1）工资福利：根据当地实际收入水平，估算为年人均收入1.5万元。 （2）折旧费：本项目年折旧费4.62万元。 （3）摊销费：本项目无新增无形资产，故不提摊销费。 （4）修理费：按折旧费的50%测算，年修理费2.31万元。 （5）利息支出：本项目不涉及贷款，故无利息支出。 （6）其他费用按销售收入的3%测算为1.35万元。 1.3.2经营成本估算 经测算，本项目正常年份经营成本为15.66万元。 1.4财务效益分析 1.4.1盈利能力分析 （1）盈利能力分析 总投资利税率=×100%= 29.75% 总投资利润率=×100%= 23.80% 总投资收益率=×100%= 22.30% 通过以上三项计算结果可得，投资贡献和收益与其风险匹配，项目投入产出高，投资价值较大。 营业收入利税率=×100%= 68.67% 营业收入利润率=×100%= 54.94% 根据现金流量表与损益表计算各项财务指标如下： 指 标 说明 计算值 备注 投资净利润率 17.85% 累计净现金流量 税后 180.67 财务内部收益率 税后 19.65% 基准收益率8% 财务净现值（税后） 折现率8% 68.39 0 投资回收期（税后） 含1年建设期 7.09 动态 上述指标表明，项目盈利能力较强，高于行业平均水平。项目财务可行。 （2）指标计算公式说明 ①财务净现值（NPV） 财务净现值是按设定的基准收益率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。计算公式为 n FNPV=Σ (CI－CO)t (1+ic)－t t=1 ②财务内部收益率（FIRR） 财务内部收益率，是指项目在计算期各年差额净现金流量现值累计等于零时的折现率。计算公式为： n Σ (CI－CO)t (1+FIRR)－t = 0 t=1 ③投资回收期（Pt） 根据现金流量表，按下式计算： Pt=（累计净现金流量开始出现正值年份数-1） +上年累计净现金流量绝对值/当年净现金流量 ④投资利润率 投资利润率=正常生产年份的年平均利润总额/项目总资金 1.4.2银行贷款清偿能力分析 本项目不涉及贷款。 1.5不确定分析 由于项目评价采用的基础数据，多数来自估算和预测，有一定的不确定性。根据本项目的特点，主要进行敏感性分析和盈亏平衡分析。 1.5.1敏感性分析 （1）敏感性分析数据表 考虑到项目实施过程中一些不确定因数，对经济效益较敏感的年销售收入、年经营成本、建设投资三大因数进行但因数敏感性分析。找出敏感因数，预测项目可能承担的风险。 敏感性分析数据见下表： 敏感性因数变化对内部收益率影响数据表 变化率内部收益率不确定因素 变化率 内部收益率 不确定因素