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中国短期国际资本流动之动因分析（工商管理毕业论文） 文档信息 主题： 关于“金融或证券”中“金融资料”的参考范文。 属性： F-010KXK，doc格式，正文7125字。质优实惠，欢迎下载！ 适用： 作为文章写作的参考文献，解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容摘取等相关工作。 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 搞要 1 关键字：短期国际资本流动；全球性因素；传染性因素；ARDL-ECM 2 一、 引言 2 二、 文献综述 2 三、 实证方法 4 1. 变量选择与数据说明。 4 331TC++ 9 四、 结论和政策建议 10 参考文献： 11 论文原创声明（模板） 12 论文致谢（模板） 13 正文 中国短期国际资本流动之动因分析（工商管理毕业论文） 搞要 摘要：文章基于2003年3月～2013年9月的月度数据运用ARDL-ECM检验了金融危机前后推动因素和拉动因素与我国短期国际资本流动之间的关系。结果表明，长期来看，国内外物价差、人民币汇率预期和全球流动性对我国短期国际资本流具有显著且一致的解释力，全球风险在2008年3月全球金融危机前后对我国短期国际资本流的影响发生了实质性的变化 关键字：短期国际资本流动；全球性因素；传染性因素；ARDL-ECM 一、 引言 始于美国的2007年～2008年全球金融危机不但强烈撼动了美国的经济体系，更是在短时间内席卷各个发达国家、发展中国家及转型经济体，对全球经济的影响十分深远。相对于世界其他国家而言，中国经济平稳有序发展，有力地抵抗了全球金融危机的冲击。但是受到全球金融危机的纵深化影响，中国的短期国际资本流动的规模、波动情况及其影响因素均在金融危机前后发生了较为明显的变化。另一方面，自2001年中国加入WTO之后，对外开放程度日益增强，中国与世界联系更加紧密，全球经济变量也对我国短期国际资本流动产生着不可忽视的影响。 随着中国短期国际资本流动的规模日益增加、波动愈发剧烈、方向转变更加迅速灵活，其对中国宏观经济的冲击和对我国金融安全的影响也日益增大。因此，综合全面地辨识金融危机前后影响我国短期国际资本流动的动因，对我国宏观经济调控以及金融安全具有非常重要的意义。 二、 文献综述 针对国际资本流动的动因，国内外学者均进行了深入的研究。其中，国外学者将影响国际资本流动的因素分为两大类：外部推动因素和内部拉动因素，而外部推动因素又包括全球性因素和传染性因素两个方面。 Calvo（1993，1996）；Fernandez-Arias（1996）和Chuhan（1998）认为外部推动因素相对于国内基本面对国际资本流动具有更好的解释作用。Chuhan、Claessens和Mamingi（1993）采用面板数据的方法，发现全球性因素可以解释流入拉丁美洲的资本流的50%；而对于亚洲经济体而言，全球性因素只能够解释33%。Kim（2000）对国际资本流的影响因素进行了更为全面的考察，通过SVAR的方法发现全球性因素是影响资本流动的主要因素。 外部因素的另一重要组成部分是传染性因素，国外众多学者分析了一个国家的经济波动传导到另外一个国家经济的不同原因和渠道。Claessens（2001）认为传导渠道可以分为三类：贸易渠道、金融渠道和国家的相似性，并且着重分析了不同的传导渠道在全球冲击和全球金融危机的传播过程中所起的不同作用。 国内学者针对于影响我国短期国际资本流动影响因素的相关研究主要集中在内部拉动因素对我国国际资本流动的影响，由于时间范围、解释变量的选择以及实证方法的不同，得出的结论也不尽相同。刘立达（2007）发现利率差对任何一种类型的国际资本流都不具有明显的解释作用，且相对于短期资本流入而言，所选用的解释变量对长期资本流入而言具有更好的解释力；张谊浩（2007）从套利、套汇和套价三个维度构建了套利模型，研究发现国内外利率比和国内外价格比对中国的短期国际资本流入总量具有明显的正向影响，而国内外汇率比则对我国短期国际资本流存在着显著的负面影响；陈浪南（2009）采用边限协整检验和自回归分布滞后误差修正模型（ARDL-ECM）进行研究，发现长期而言人民币汇率预期和国内外利差显著地影响了短期国际资本流动，人民币汇率水平、国内股市收益率和房地产收益率对短期国际资本流动没有显著影响，短期而言，人民币汇率、国内外利差和房地产市场收益率对短期国际资本流动存在显著的滞后效应。 自2007年全球金融危机爆发以来，针对金融危机和国际资本流动之间相关性的研究成为热点，金融危机前后国际资本流动状况的变化引起了众多学者的关注。Bacchetta和vanWincoop（2010）把全球性金融危机作为影响短期国际资本流动