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PGE \* MERGEFORMT PGE \* MERGEFORMT 1 零售业多渠道库存策略研究  一、引言  近年，零售商在保持传统零售渠道的同时积极开发XX络市场，采取混合双渠道的分销战略来获得更多的市场份额，如全球最大的连锁零售企业沃尔玛在保持传统渠道的同时，积极与电商企业合作，开发了B2CXX上直销渠道（Elie Ofek等，20XX）；国内的3C家电连锁零售企业的领跑者苏宁电器（现更名为“苏宁云商”）也改变战略，立志要做中国的“沃尔玛+亚马逊”，实现传统连锁零售商向“店商+电商+零售服务商”相结合的新零售业模式转变（秦朗等，20XX）。这种渠道结构被称为Bricks-nd-Clicks①，是近年传统零售业受到新型电子商务的巨大冲击后，被迫结合自己优势开发电子渠道的背景下迅速起来进展的（Elie Ofek等，20XX）。  这种多渠道结构的兴起与进展引起了很多学者的关注与研究。国内外学者对这种多渠道结构的研究成果，主要集中在两个方面：（1）传统零售商开发电子渠道的市场均衡结构问题；（2）零售商针对不同渠道如何定价实现利润最大化的问题。但对多渠道环境下的运作策略，包括对该结构下零售商的库存策略等问题的研究却只有少数学者关注。如Y Xio和FY Chen（20XX）研究了销售季节性产品的bricks-nd-clicks零售商，通过