存款外逃是利率市场化下银行业的新常态.docx

? ? ? ? ? “存款外逃”是利率市场化下银行业的新常态 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 在利率市场化下，恐怕一个最明显的新常态就是银行体系所面临的“存款外逃”问题。这里所说的“存款外逃”不是钱从银行跑掉了，而是钱从银行的“存款”账户变到了另外一个不叫“存款”的账户中去。 观察过去的历史数据，在自2003年以来的10年里，中国银行业负债中存款的占比整体上持续下降，从2005年最高的84%降到2013年的76%（见图1）。 图1 中国银行业：存款/总负债 与此同时，各类投资理财迅速崛起。观察图2，目前我们的基金资产管理规模为4.2万亿元，券商受托资产管理本金总额为5.2万亿元，保险市场资产总额为8.3万亿元，银行理财产品余额为10.2万亿元，信托资产余额为10.9万亿元，这些加起来总共达到38.8万亿元，比23.9万亿元的股票市值（截至2013年末）高出了14.9万亿元（高出了约62%），也显著超过了债券余额的规模（30万亿元，如果只算信用类债券则规模更小），接近银行存款规模（100万亿元）的40%。一句话，各类投资、理财早已不是可有可无、能够忽略不计的了，它们都是存款的有力“竞争者”。 图2 各类投资、理财渠道迅速崛起 为什么说利率市场化条件下，“存款外逃”是新常态呢？因为每一个利率市场化先行者都曾经面临过存款的“外逃”。比如在美国，利率