论虚拟资本与实体资本的积累-兼谈中国虚拟资本积累应注意的问题.docx

? ? ? ? ? 论虚拟资本与实体资本的积累 兼谈中国虚拟资本积累应注意的问题 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 20世纪90年代后期，东南亚各国爆发了严重的金融危机，波及了拉美和俄罗斯，也引起中国各界的高度重视。虚拟资本和实体资本积累的关系问题，从那时起一直是中国经济学界有关金融改革与金融安全讨论中的一个热点论题。本文试图从基本理论的角度，对虚拟资本与实体资本的不同性质和作用进行探讨，并在这种探讨的基础上对中国虚拟资本积累应注意的问题谈些看法。 一 实体资本和虚拟资本的划分 目前在理论界，对实体资本和虚拟资本有不同的划分。有人只把股票、债券及各种金融衍生品等划为虚拟资本，把货币资本与实体资本混为一谈；有人只把金融活动中与实体资本偏离的那一部分划为虚拟资本，把仍可以代表实体资本的一切有价证券和货币等都划归实体资本。笔者不同意这两种划分，而是认为，只有用于可以直接生产增加人类使用价值、效用和福利的产品或服务的生产要素资本，才应划入实体资本，其他用于为实体资本积累服务的货币和各种金融工具等都应划入虚拟资本。 这种划分的根据在于，在市场经济条件下，经济发展过程也是资本循环和周转的过程。资本循环、周转过程是生产和流通的统一。在社会总资本的循环和周转过程中，资本采取了各种不同的形式，执行不同的职能，共同完成社会总资本的循环即经济运行发展的任务。资本运动不同于商品流通。以W代表商品，G代表货币，商品流通的形式是W—G—W，它由W—G（卖）和G—W（买）两个对立的行为构成，它是为买而卖，卖出和买进的是异质的商品即使用价值不同的商品，但交换由于竞争的结果，达到两不相亏的等价交换。 流通领域内资本运动的一般形式是G—W—G′，货币资本所有者付出货币，购买商品，从事经营活动，换回更多的货币（G′），是为卖而买，为了贵卖而买。在G—W—G′过程中，从预付货币资本开始，又回归于货币资本，两者没有质的区别，只有量的不同，最后从流通中取出的货币多于起初投入的货币。正是从价值增值额的来源与如何分配出发，可以把资本划分为各种不同形式。 我们可以从具有社会属性的资本的角度，把社会主义市场经济条件下的资本定义为带来净增价值[1]的价值，把利润或利息看做净增价值的转化形态，社会主义市场经济条件下的资本总要追求更大的净增价值。但在产生、实现和分配新增价值的过程中，不同形式的资本具有不同的作用。资本循环、周转过程是流通和生产过程的统一。生产过程产生价值和净增价值，流通过程实现价值和净增价值。G—W—G′是直接在流通领域内表现出来的资本的总公式，这个总公式又可以简化为G—G′即生息资本的形式。但预付货币资本的增值额来源于生产过程，即来源于产业资本的运动，而产业资本运动的一般形式是：G—W…P…W′—G′（P代表生产过程）。生息资本带来的增值额来源于产业资本循环中产生的净增价值。生息资本运动以产业资本运动为基础，它的完整的运动形式是：G—G—W…P…W′（W+ΔW）—G′（G＋ΔG）—G′（G+Δg）。 既然资本循环、周转过程是流通和生产过程的统一，因此，可以把整个社会资本划分为产业资本和商业资本，而商业资本又分为两个亚种，即商品经营资本和货币经营资本，金融业则是在货币经营资本的基础上发展起来的。产业资本形成价值与净增价值，商业资本实现价值与净增价值，因此把它们称为职能资本，即执行着产生和实现净增价值这一职能的资本。净增价值产生于产业资本的循环，而产业资本循环采取货币资本、生产资本、商品资本三种形式，经历货币转化为生产资料与劳动力、生产、增值的商品转化为货币三个阶段。 资本所有者在预付货币资本、购买生产资料和劳动力后，经过生产过程，货币资本转化为生产资本，这时的货币资本已不再独立存在，存在于生产过程中的是生产资料和劳动力，这两者结合生产出商品，这时的商品价值已经增值，是商品资本形式。增值后的商品转化为货币，完成第一次资本循环，并开始下一次循环。因此，可以把产业资本循环中的生产资本和商品资本称为现实资本，即构成现实生产要素的资本，以区别于货币资本，货币资本本身不是现实的生产要素。 在区分货币资本与现实资本的前提下，可以进一步把股权融资凭证和债权融资凭证都包括进来，将这些作为价值符号的非现实资本都称为虚拟资本，将构成现实生产要素的资本则称为实体资本。实体资本与虚拟资本是市场经济赖以发展前进的两个轮子，它们相互依赖，是市场经济这个整体中的有机构成部分。没有虚拟资本，实体资本就无法运转，但是实体资本积累是经济发展的基础。 虚拟资本活动中的交易对象是货币资本这个特殊商品，金融交易直接表现为货币资本这个特殊商品的交换关系。在市场经济条件下，经济发展过程包括生产、分配、交换、消费四个环节：生产创造适合需要的对象；分配依照以市场交换为基础的社会条件