2019年第一季度乘用车市场回顾：销量复苏、ADAS渗透加速.pdfVIP

依托智能网联汽车领域的重大前沿成果，发挥汽车、电子、通信、交通等领 域丰富的专家资源优势，国汽智联将重点围绕政策链、产业链、技术链、资本链 开展高水平的产业研究和战略服务工作，打造国家级智能网联汽车创新发展行业 智库，推动汽车产业高质量、上水平发展与智能化转型升级。国汽智联将定期发 布深层次行研、专家观点、热点分析、行业资讯等研究成果，帮助从业者掌握产 业发展新动态、紧跟生态发展新模式、洞悉行业发展新脉络。 摘要：本报告分四部分回顾了2019 年第一季度我国乘用车市场的情况，1）从销 量及增速看，有逐月回暖趋势，但是目前库存系数依然超警戒、自主品牌市场份 额有下降风险；2）从上市公司业绩看，自主品牌分化明显，实现盈利的企业只 有吉利、长城、广汽自主和比亚迪，受2019 年一季度车市负增长影响，车企业 绩承压；3）一季度国家层面多次发声要促进我国车市消费，车企也通过官降、 补贴等促进销售。4）对2019 年车市销量、结构以及智能网联汽车的发展做了展 望。 一、乘用车市场销售情况 2019 年乘用车销售有逐月回暖趋势。3 月乘用车销售201.9 万辆，同比-6.9%， 相比前两个月降幅收窄9.9%；1-3 月乘用车累计销售526.3 万辆，同比-13.7%， 较2018 年Q4 收窄3.8%。 表1 2018 年和2019 年Q1 销量及同比增速 品牌表现分化，日系、德系延续强势表现，自主品牌在SUV 市场占比略有 下滑。自主品牌在轿车市场占有率相对稳定，而在SUV 市场占有率略有下滑， 从2018 年的59.5%下滑到2019 年Q1 的57.9%，减少1.6%。 表2 乘用车细分市场主要系别市场占比 库存系数依然超警戒线。3 月汽车经销商库存系数为1.80，同比上升16%， 环比下降14%，库存仍在警戒线上，处于较高水平。 二、整车企业业绩 在公布2018 年年报的上市公司中，8 家乘用车整车企业中营业收入实现两 位数增长的上市公司仅有3 家，北京汽车 （+13.3%）、吉利汽车 （+14.9%）、比 亚迪 （+22.8%）。只考虑自主品牌的盈亏状况，目前只有吉利 （116 亿元）、长 城汽车 （34 亿元）、广汽自主 （19 亿元）、比亚迪 （6 亿元）实现了盈利。 表3 主要乘用车上市公司销量、营收、归母利润及同比增速 2019 年Q1 车市同比依然负增长，车企业绩承压。从已经公布的2019 年Q1 业绩预告看，长安汽车预计亏损170,000 万元–250,000 万元，同比下降 222.14%-279.62%；江铃汽车，盈利2516 万元，同比下降83.62%。 从销量目标，2018 年自主品牌销量完成率均不足100%，但2019 年依然制 定了比较乐观的目标，如长城汽车2019 年目标同比提高14%、广汽自主同比增 长11%等，在行业增速放缓的背景下，高的销量目标有可能加剧行业竞争程度， 对整车及经销商的毛利率产生不利影响。 表4 部分品牌2018 年销量完成情况及2019 年目标 三、2019 一季度乘用车消费促进措施 1、国家层面不断发声要求提振国内消费 从2018 年12 月到2019 年4 月，国务院、发改委、商务部等提出要推动我 国乘用车市场的发展，提到的促进消费的措施涉及销售模式 （平行进口车、品牌 授权模式、线上线下等）、购车指标、旧车置换、二手车流通、后市场等方面。 表5 国家层面对促进乘用车市场发展的讲话 时间 发言人 具体内容 2019 商务部 将通过优化市场环境、拓展供给渠道、推动消费结构升级、促进汽车 /4/4 发言人 后市场等措施推动汽车消费的增长。将深入推进汽车平行进口，全面 取消二手车限迁政策，推动汽车赛事、汽车旅游、汽车改装等汽车后 高峰 市场的发展。 2019 国务院总理 《政府工作报告》中再次提到促进形成强大国内市场，持续释放内需 /3/7 李克强 潜力，并特别指出要稳定汽车消费，发展消费新业态新模式，促进线