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— PAGE \* Arabic 1 — 论调整存款准备金率对宏观经济的影响 论调整存款准备金率对宏观经济的影响  ——许伟经济12班2012311073 （一）存款准备金率的概念及作用机理  存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。准备金存款是中央银行存款业务中数量最多，作用最大的业务，另外存款准备金率政策因其乘数效应一般会对宏观经济缠上巨大影响，所以被认为是猛烈的调控工具，因而调整存款准备金政策与再贴现政策，公开市场业务并称中央银行货币调控的三大法宝。  当法定准备金率增加时，商业银行能够放贷出去的存款所占的比例也就变小了。根据货币创造理论，假定其他因素不变或者变动幅度不大，法定准备金率的提高会导致货币乘数的减少，这样一来，就可以减少许多存款的派生，货币供给也就减少了。也就是说法定准备金率的增加会从市场中回收大量的资金，从而能够抑制贷款和投资的增加，减少社会总需求，对治理通货膨胀稳定物价等方面起到积极的作用。这属于紧缩的货币政策，旨在防止经济过热，保证经济平稳运行发展。  反之，当法定准备金率降低时，法定准备金所占比例减少，大量的资金被释放出来，增加了商业银行对外放贷的意愿，刺激了社会总需求。这属于积极的货币政策，旨在促定扩大需求，促进经济发展。  一般来讲，我国经济的宏观调控的目标主要有促进就业，稳定物价，促进经济增长等方面，具体则表现为对货币供给量，GDP，CPI，房地产，就业，股市等方面的影响。总的来说，准备金率的变动直接作用于市场上供给量的变化，然后以此来间接地影响我国宏观经济的其它方面。  （二）我国存款准备金率的历次调整及其对宏观经济的影响截止2012年5月，中央银行共进行了45次调整，如下图所示：     下图是显示了法定准备金率调整次数的分布情况：   由此图知，我国在2006年以来频繁的变动法定准备金率。仅2006年到2010年这个时间段，法定准备金率就变动了29次。可见，调整法定准备金率已经成为我国宏观经济调控的常用的手段。   1984年国家将商业银行的职能剥离出去成立四大商业银行（中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行）后，中国人民银行专门行使国家中央银行职能。我国开始规定存款准备金制度，过高的存款准备金率客观上可以冻结市场的资金，对减缓经济过热起到一定的起到一定的作用，但是也造成了商业银行流动性不足，资金自求不能平衡的问题。  1985年至1988年间，我国存款准备率先下调一次，后连续上调两次。88年到98年十年的时间则维持不变。在此期间，我国的经济增长率整体先呈现下降趋势，在90年代初期跌入了低谷，在由此虽然说在确实抑制了我国经济增长过快的目的，可是却不能维持在一定的水平上，而是出现大起大落的情景。这充分说明我国80年代和90年代我国社会主义市场经济还不是很成熟，没有达到使经济稳定增长的目标。在这一阶段里，通过使用法定调整准备金还稳定经济的效果并不理想。  1998年至1999年，亚洲金融风暴到来，我国的经济发展跌入低谷。中央银行两次调整了存款准备金率，分别由由13％下调为8％和从8％调整至6％。98和99年的两次下调的主要目的都在于放宽商业银行的资金用途，增加银行的贷款投放，进而刺激经济的发展。对于商业银行来说，两次准备金率下调直接使金融机构的可用资金得以增加，当时中小金融机构资金紧张的状况得以缓解；而企业也因为银行信贷增加得以实现资金周转的渠道。通过两次下调存款准备金率，我国货币乘数上升，货币供应量实现了一定的增长，1998 年广义货币（M2）增长了15.34%，而1999 年M2 也增长了14.7%，实现了预定的调控目标。由上图可以看出，99年相比98年相比，GDP增长速率并没有大幅度的下降，并且自此以后开始回升。可见，在这一阶段里，准备金率的调整对恢复我国经济发展、实现经济软着陆起到了非常积极的作用，很好地发挥了其调控经济的目的。  2003年至2008年金融危机以前，我国的经济增长迅猛，从03到07年我国的GDP增长率达到两位数便可以看出。为了防止经济增长过热，我国自2003年起，多次上调法定准备金率，直到2008年6月7号，除有3次上调幅度达1%，其余都上调幅度均为0.5%。多次上调法定准备金可以年冻结大量的资金，在一定上抑制了市场的总需求。但是为了防止市场的动荡，我国的超额准备金率在这一时期里先后小幅度地下调了4次，在一定程度上可以释放一些资金，减轻商业银行对外放贷的压力。两者的结合，充分地体现了我国货币政策的灵活