航空机场、免税酒店2021年中报业绩总结.pptxVIP

新冠疫情跟踪国内本轮疫情趋近尾声海外新增确诊病例未见明显回落趋势机场板块起降架次：白云机场起降架次最高，6月广深受疫情影响较大旅客吞吐量：白云机场绝对值最大，深圳机场恢复最好收益：美兰空港21H1利润较19年+25%，主要受益离岛免税扩张航空性收入：航空性业务收入降幅与业务量一致非航收入：21H1特许经营收入较19H1差异较大航空板块02目录C O N T E N T S03经营数据：国内需求已恢复，6月受广深疫情影响客收情况：国航客收正增长货运业务：南航货运表现靓丽成本费用端：油价回升，春秋成本费用管控优利润端：民营航司H1均盈利 ，吉祥、华夏Q2盈利超19年同期040506免税板块离岛免税：6月销售额环比下降29%，受广深疫情+淡季+打击代 购影响较大中国中免：①促销力度加大，Q2净利率14.4%；②海南贡献大， 日上直邮21H1收入环比略有回落酒店板块酒店走出疫情坑，9月有望边际向上龙头展店提速，中高端化大势所趋21Q2华住、首旅、锦江归母净利润较19年-6%、-15%、-30%4投资建议0101重点公司2021H1业绩情况、2021全年业绩展望表：重点公司21Q2业绩及2021全年业绩展望（单位：亿元）行业公司21Q1营业收入21Q2营业收入同比21H1营业收入同比21Q1归母净利润21Q2归母净利润同比21H1归母净利润同比2021E营业收入2021E归母净利润机场白云机场11.912.1-38%24.0-38%-1.6-2.6-4.6-4.1-8.460-1上海机场8.79.4-65%18.0-67%-4.4-3.1-16.1-7.4-34.449-7深圳机场7.97.9-16%15.8-15%0.50.4-1.00.9-2.2372.6美兰空港（H）8.910%3.50.7197.2航空中国国航145.8230.8-30%376.6-42%-62.1-5.8-9.9-67.9-99.3896-99南方航空212.5303.2-14%515.8-29%-40.1-6.82.8-46.9-63.81183-85中国东航134.0213.2-41%347.1-41%-38.1-14.0-13.4-52.1-71.5787-81春秋航空22.232.3-8%54.5-24%-2.92.8-1.0-0.1-8.61325吉祥航空24.635.9-9%60.5-25%-2.83.82.01.0-4.81535华夏航空11.012.30%23.3-6%-0.50.60.10.1-1.3553免税中国中免181.3173.963%355.346%28.525.115.453.620.8757109酒店首旅酒店12.718.7-8%31.4-21%-1.82.5-0.50.7-3.0745锦江酒店23.029.6-22%52.6-26%-1.81.9-0.80.1-5.61357.8华住集团（H）23.335.979%59.113%-2.56.31.23.8-2.4142145资料来源：Wind，浙商证券研究所；注：收入同比为增速，利润同比为绝对值；锦江酒店2021盈利预测为Wind一致预测值。新冠疫情 跟踪01601新冠肺炎确诊：中国本轮疫情结束，海外新增确诊未见明显回落图：全球新冠肺炎确诊病例（万例/周）全球新增确诊病例（万例）国内：6月广深局部受影响，7-8月疫情扩散范围较广，9月初本轮疫情影响接近尾声。7月下旬起，南京疫情扩散至全国十 700600余个省份；8月下旬起，本轮疫情趋于平稳。自8月29日12时起， 500全国高风险地区全部清零；截至9月6日8时，全国共有0个高风 400险地区、3个中风险地区（江苏1、云南2）。 300200海外：新增确诊病例数量仍未见明显回落。上周（8月29日-9 100 月3日），海外新增新冠肺炎确诊病例389万例，环比上周下降 0 3.8%；新增死亡人数54321例，环比上周减少11.5%。2020/2/12020/3/12020/4/12020/5/12020/6/12020/7/12020/8/12020/9/12020/10/12020/11/12020/12/12021/1/12021/2/12021/3/12021/4/12021/5/12021/6/12021/7/12021/8/12021/9/1图：7.1-9.5中国中高风险地区数量（个）图：2021年中国新冠肺炎单日新增确诊病例（例）高风险地区中风险地区新增境外输入性确诊病例 新增本土确诊病例1601401201008060402002502001501005002021-07-012021-07-082021-07-152021-07-222021-07-292021-08-052021-08-122021-08-19