资产配置中期策略报告：衍生产品及量化组合管理策略介绍.pdfVIP

量化研究 量化研究 证券研究报告 量化研究 中期策略报告 2013 年 6 月 28 日 衍生产品及量化组合管理策略介绍  股指期货“过度反应”后的交易模型。我们发现期货在开盘和尾盘时成交最为活跃， 市场多空力量在短时间内得到集中释放，因而更容易对市场消息发生“过度反应现 象” ，直接表现就是价格的跳空高开或低开，还有尾盘的急涨急跌。过度反应后的 市场有反转的倾向，利用这种现象投资者可以设计出收益可观的日内交易规则，股 指期货开盘跳空交易机会，平均 10 天出现 1 次，次均收益 1.9%，胜率75.7%，年 化收益 34%，最大回撤-3.9%。股指期货尾盘异动交易机会，平均 11 天交易 1 次， 次均收益 0.53% （不加杠杆），胜率