第六章金融市场理论.pptxVIP

第六章 金融市场理论;教学目的与要求： 通过学习，要求掌握金融市场的含义、基本要素、货币市场和资本市场的交易活动以及金融市场的功能，从而具备对现代金融市场基本交易活动的认识能力和实际操作能力。 教学重点与难点： 金融市场的主要类型、功能、金融工具的种类和特点及各类金融市场的交易活动;本章学习提示：; 第一节 金融市场概述;3.包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格的形成机制。 二、金融市场的形成条件： 商品经济高度发达，社会上存在着庞大的资金需求与供给 拥有完善和健全的金融机构体系 金融交易的工具丰富，交易形式多样化 有健全的金融立法 政府能对金融市场进行合理有效的管理;三、金融市场的类型： 1、按金融交易的期限划分 短期金融市场（货币市场），交易期限在一年以内。 长期金融市场（资本市场），交易期限在一年以上。;2、按金融交易的程序不同，分为发行市场和流通市场。;3、按交割时间的不同，分为现货市场与期货市场;5、按金融交易的标的物不同，分为：;四、金融市场的基本要素： （一）金融市场的参加者 1、政府部门：通过发行债券筹集资金。 2、工商企业：既是筹资者，又是资金供应者。 3、金融机构：金融市场最重要的参与者。 主要有存款性金融机构、非存款性金融机构、中央银行。 4、个人：是市场上的资金供应者。; （二）金融工具 是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限和价格的书面文件。;金融工具的特征： 1. 偿还性：是指债务人必须归还本金以前所经历的时间。 2. 流动性：是指金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。 3. 风险性（安全性）： 是指购买金融工具的本金和预期收益所具有的风险程度或其安全的保障程度。 4. 收益率（盈利性）：是指金融工具所取得的收益和本金的比率。;（三）金融市场的组织形式 1.在固定场所进行的有组织的集中交易方式。 “双边拍卖”方式成交 买方的最高出价=卖方的最低要价 2.分散交易方式，通过金融机构的柜台进行。 “讨价还价”方式成交。 3.场外交易方式，借助于先进的通讯手段完成交易。 ???四）金融市场的管理;五、金融市场的功能 1. 资本积累功能 2. 资源配置功能 3. 调节经济功能 4. 反映经济功能 六、金融市场的发展趋势 资产证券化 金融市场全球化 金融市场自由化; 第二节 货币市场;（二）货币市场的特点：;（三）货币市场工具价格的影响因素：;二、同业拆借市场;三、短期证券市场;（二）国库券市场 交易流通渠道有： 投资者向银行购买 投资者向市场证券商人购买 直接向财政部购买 国库券通常是不记名、没有息票的债券，期限短、信誉好。 购买国库券的有： 中央银行、商业银行、地方政府、企业或个人投资者。 ;（三）银行承兑汇票市场 由收款人开出的、以银行为付款人的远期汇票，经银行承兑后成为银行承兑汇票。 期限一般为30天到180天，最常用的是90天。 市场参与者有： 创造承兑汇票的承兑银行 经纪人 投资者;（四）可转让大额定期存单市场 是经营可转让的定期存款单的市场。 存单的利率由发行人根据货币市场利率和银行本身的信用确定。 存单的期限最短为14天，最长不超过1年。 在美国，存单的面额最低为10万美元，最高有500万美元的，通常是100万美元的。;存单的发行价格： 按面额发行、贴现发行 存单的发行方式： 批发式和零售式。 投资于存单的有： 大企业、政府机构和外国政府、金融机构和个人投资者。;四、回购市场：;回购市场的运行层次：;第三节 资本市场;2、市场交易工具;普通股股东具有的权利：;第二、优先股 可以优先于普通股按预定的分配率先取得股息。无论公司经营状况好坏，股息都固定不变。 优先股的优先表现在两个方面： 优先领取股息 优先分配剩余资产;（2）债券;（3）各类衍生证券 ①证券投资基金 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。 按照基金的法律地位划分，分为契约型基金和公司型基金。 公司型基金可分为封闭式和开放式两种。;②可转换公司债券;③认股权证是指由股份公司发行，持有人可按约定在特定时间内，按特定价格购买该公司股票的选择权凭证。 ④存托凭证是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 3、市场层次： 分为发行市场和流通市场。;（二）有价证券的市场价格;股票的行市=股票预期收益/市场利率 债券转让的理论价格=债券票面金额×（1+票面利率×实际持有期限） 例如：一张债券的票面金额为100元，票面利率为10%，转让时实际持有期为三年，则该债券转让的理论价格为130元。;（三）股票价格指数;二、股票市场： （一）股票的发行市场 1. 股票发行的审核制度 一是注册制。即发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完全、准确地向证券监管机构呈