第四章经济型评价方法.pptxVIP

第四章;学习目的 ;对工程技术方案进行经济性评价，其核心内容是经济效果的评价，经济效果的评价指标是多种多样的，他们从不同的角度反映工程技术方案的经济性，但是经济效益是一个综合性的指标，不能仅从一项指标中得到完整的评价。因此，为了系统而全面地评价一个项目，往往需要多个评价指标，从多方面对项目的经济性进行分析考察，这些既相互联系又有相对独立性的评价指标，就构成了项目经济评价的指标体系。;经济 评 价 指 标 体 系;是否考虑时间价值 ;第一节 投资回收期法;一、???本概念;二、静态投资回收期1）若投资一次完成，且投产后各年的净现金流量相同;2)若投资分几次完成，且投产后各年的净现金流量不相同;例： 某项目的投资及净现金收入 ;三、动态投资回收期 ;四、判别准则;例： 某项目的投资及净现金收入 ;例：某项目有关数据如表所示，基准折现率i0 =10%，标准动态投资回收期=8年，试计算动态投资回收期，并评价项目。;;优点： 投资回收期指标直观、简单，尤其是静态投资回收期，表明投资需要多少年才能回收，便于为投资者衡量风险。投资者关心的是用较短的时间回收全部投资，减少投资风险。 缺点： 没有反映投资回收期以后方案的情况，因而不能全面反映项目在整个寿命期内真实的经济效果。所以投资回收期一般用于粗略评价，需要和其他指标结合起来使用。; 第二节 净 值 法;一、净现值（NPV）;2.判别准则 单方案选择 ①当NPV=0时 方案可行，效益一般； ②当NPV＞0时 方案可行，效益较好； ③当NPV＜0时 方案不可行。 如果方案的净现值大于零，则表示方案除能达到规定的基准收益率之外，还能得到超额收益； 如果方案的净现值等于零，表示方案正好达到了规定的基准收益率水平； 如果净现值小于零，则表示方案达不到规定的基准收益率水平。 多方案选择 ④取NPVmax的方案。 ;例：一位朋友想投资于一家小饭馆，向你借款，他提出在前4年的每年年末支付给你300元，第5年末支付500元来归还现在 1000元的借款。假若你可以在定期存款中获得10％的利率，按照他提供的偿还方式，你应该借给他钱吗？ ;NPV（10%）=-1000+300/(1+10%)1+300/(1+10%)2+ 300/(1+10%)3+300/(1+10%)4 + 500/(1+10%)5 =-1000 + 300(P/A,10%,4)+ 500(P/F,10%,5) =261.420 说明除能达到10%的收益外，还能得到超额收 益，应该借钱给他;例.某工程项目第一年投资4000万元，第二年投资500万元；第一年的收益为1700万元，第2年到第5年的收益均为2000万元；每年的经营成本为500万元。该项目寿命期为5年，求当基准折现率为10%时，项目的净现值是多少？;NPV=-4000+（1700-500-500）（P/F，10%，1）+（2000-500）（P/A，10%,4）(P/F,10%,1) =-4000+700*0.9091 +1500*3.170*0.9091 =959.2(万元) ;3、净现值率（NPVR）;年份;500;NPV（10%）=-4000+（1700-500-500） × （P/F，10%，1）+（2000-500）×（P/A，10%,4） ×(P/F,10%,1) =-4000+700*0.9091+1500*3.170*0.9091 =-4000+636.4+4322.8 =959.2(万元) ;NPVR= NPV/KP=959.2/[4000+500(P/F,10%,1)] =959.2/4454.55=0.215;4.净现值函数 ;净现值函数 ;净现值函数（图）：; 净现值函数曲线 ;当i* ＞ i0时，NPV＞0 i*——内部收益率(一个具有重要经济意义的折现率临界值); 当i* ＜ i0时，NPV＜0 i*——内部收益率(一个具有重要经济意义的折现率临界值); 当i* = i0时，NPV=0; 当i* ＞ i0时，NPV＞0 当i* ＜ i0时，NPV＜0 i*——内部收益率(一个具有重要经济意义的折现率临界值);在计算净现值等指标时，基准 折现率是一个重要参数。它是 投资决策部门决定的重要决策 参数。基准折现率定得太高， 可能会使许多经济效益较好的 方案被拒绝；如果定得太低， 则可能会使许多经济效益较差的 的方案被接受。;优点： .有惟一的(净现值)指标值； .理论上更完善，适用性更广泛。;二、净终值（NFV）;1000;判别准则：;三、净年值（NAV）;判别准则;指标评价;四、费用现值与费用年值;PC和AC的依据;判别准则;PC和AC的关系;运