最新券商行业PB业务市场现状与发展趋势分析报告.pdfVIP

目 录 1. PB 业务：一站式综合性金融服务 5 2. 国际市场PB 业务的发展与现状6 2.1 PB 业务的发展历程：探索、扩张与转型6 2.2 PB 业务的发展现状：市场需求扩张，向多经纪商模式与综合性 PB 业务转变 7 3. 乘私募发展之风，搭政策改革之便， PB 市场前景广阔8 3.1 私募基金与 PB 业务的发展8 3.1.1 私募基金合法化与 PB 业务兴起8 3.1.2 私募基金阳光化与 PB 业务扩张9 3.1.3 私募基金 PB 业务整改，促进市场良性发展10 3.2 公募基金与 PB 业务的发展：政策趋于开放，潜在市场空间广阔 11 4. PB 业务助推券商经纪业务转型13 5. 风险提示16 图目录 图1 PB 业务全面覆盖基金运营周期 5 图2 全市场公募基金资产规模及数目6 图3 全市场公募基金托管费收入6 图4 2014-2017 私募基金管理规模 6 图5 PB 业务三个发展阶段7 图6 2000-2017 年全球对冲基金管理资产规模及增速 8 图7 净资产在5 亿美元以上的对冲基金数量及管理资产规模 8 图8 对冲基金风险敞口集中在三大主经纪商的比例（% ）8 图9 复合型PB 业务名义本金规模及占比 8 图10 国内PB 业务的兴起9 图11 私募基金产品发行流程 10 图12 2014-2017 私募基金总数及管理规模增长情况10 图13 私募基金管理人管理基金规模分布情况（家）10 图14 2013-2017 公募基金数量及其增长率 11 图15 2013-2017 公募基金净值及其增长率 11 图16 2013-2017 银行托管的公募基金总份额情况12 图17 2013-2017 证券公司托管的公募基金总份额情况 12 图18 2016 年交易单元席位租赁收入排名前十的券商（亿元）14 图19 2017 年6 月末部分券商托管外包规模（亿元） 14 表目录 表 1 PB 业务分类 5 表 2 私募基金阳光化与 PB 业务扩张 9 表 3 获得公募基金托管资格 14 家证券公司12 表 4 银行与证券公司的优劣势对比 13 表 5 PB 业务盈利规模测算（亿元，2018E ） 15 1. PB 业务：一站式综合性金融服务 为机构或高净值客户提供的一站式综合性金融服务。PB业务主要指主经纪商业务， 亦称主券商业务、大宗经纪业务。具体而言，PB 业务是指证券公司、投资银行、商业 银行等大型证券经纪商为专业机构投资者和高净值客户提供的包括交易、托管、清算、 杠杆融资、资产管理、技术支持等在内的全方位金融服务。目前PB 业务客户主要为私 募及对冲基金。国内市场，主要客户为私募基金；国际市场，主要客户为对冲基金，约 占PB业务量的95%。 图1 PB 业务全面覆盖基金运营周期 • 产品设计 • 业绩展示 • 政策咨询 • 销售服务 • 报表管理 • 杠杆配臵 • 账户管理