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“通信设备”主题研究报告资料 “通信设备”主题研究报告资料 PAGE / NUMPAGES “通信设备”主题研究报告资料 适用标准 广圣投资发展（上海）有限公司 主制人：王少伟 广研发 [2015] 009号2015年 03 月 12 日 “通信设备”行业研究报告 一、 行业概括： 通信设备制造业属于技术、 资本密集型行业， 技术进步日异月新。 以无线通信技术为例 , 自 20 世纪 80 年月中期逐渐成熟并获取宽泛应用开始，跟着芯片加工技术、计算机技术、 软件技术的加快发展， 挪动通信技术先后经历了第一代挪动通信技术（又称“ 1G，模拟挪动通信技术” ）、第二代挪动通信技术 （又称“ 2G，数字挪动通信技术” ），以智能信号办理技术为特点的第三代挪动通信技术 （又称 “ 3G”），目前 LTE-4G也已进入蓬勃发展的阶段。无线通信技术发展变化较快，一般每隔 4 至 5 年就会出现较大规模的技术升级， 进而带来无线通信设备的升级 换代。在光通信方面， 在过去的十五年中， 光通信从一开始不过为传递鉴于电路互换的信息，其采纳的技术为 PDH、SDH等。跟着互联网，特别是接入网的发展，PON技术获取宽泛的应用。从上世纪 90 年月的 APON/BPON发展到此刻的 PON、GPON以致 10GE/GPON。传输速率也从 155M到此刻的 1.25G、2.5G 以致 10G。新技术的发展即为“光纤到户” 、“三网交融”、“光进铜退”实现供给了技术保障，也为光通信设备制造行业供给了广阔的发展空间。 国内通信设备制造公司固然起步较晚，但发展速度要大大超出外国同类企 业。第二代挪动通信市场的技术专利都掌握在外国公司手中， 但国内公司经过多年的发展，在 GSM、 GPRS、 CDMA、 WCDMA、CDMA2000、 TD-SCDMA、WiMAX、WiFi等多种制式的通信设备市场的份额逐年提高。 以华为技术、中兴通信等为代表的民族通信设备制造公司， 已在要点技术上获得了一系列的打破， 部分技术已达国际先进水平， 与爱立信等国际通信设备制造业巨头的差距在逐渐减小。 同时，国内公司依靠人力资源成本便宜、 本地化等优势， 在市场竞争中显示出必定的竞争能力。 文档大全 适用标准 通信设备制造业作为七大国家战略性新式家产之一的新一代信息家产的重 要构成部分， 在国家鼎力发展新一代挪动通信技术、三网交融、 物联网以及云计 算。 二、 选择通信设备行业的原因 1、切合我国长久经济转型方向 , “信息化”在“新四化”中排名第二, 借此 拉动花费和提高工业化水平。通信行业是信息化和挪动互联网的基础设备, 国家 政策将会长久支持。 2、从 1 年的角度看 , 通信行业仍旧处在景气向上周期 ,2 月 26 日, 工信部公 布“宽带中国” 2015 规划 : 新增光纤覆盖 8000 万户 (2014 新增 8859 万户 , 略有减 少 ), 新增 4G基站 60 万个 (2014 年新增 50 万个左右 , 略有增添 ), 新增 4G用户 2 亿 (2014 年新增 9700 万 ), 踊跃支撑和服务智能制造 , 支撑 100 家规模以上工业公司踊跃探究智能工厂、 智能装备和智能服务的新模式、 新业态 , 支撑 1000 家工业及生产性服务公司的高带宽专线服务 , 新增 M2M(智能机器 ) 终端 1000 万个 , 促使工业互联网发展。 3、2 月 27 日 FDD牌照发放 , 中国全部营运商进入4G时代 , 竞争致使中国电 信和中国联通投资额将大幅度高出2014 年 , 中国挪动也将保持较强的投资力度。 4、部分上市公司的业绩预告也反应了这些趋向 , 大多半公司预告业绩反转或是增添。甚至中国联通都报出 16%的业绩增添。我们判断这些增添将会在 2015 年连续。 5、行业内公司大多半是民营公司 , 很早就开始踊跃转型 , 主题频出 , 主要转向互联网、传媒和工业 4.0 方向 , 估值提高。 6、有人说 , 这些我们都知道 , 这不是股价上行的原因 , 市场已经充分预期了。 可是 , 好与坏 , 美与丑是比较出来的 , 假定 2015 年的宏观背景为经济连续甚至超预期的下滑 , 强周期行业业绩增速连续大幅度降落 , 流动性改良不多。那么通信行业或是泛 TMT行业 , 在经济没有企稳或是反转的条件下 , 仍旧会有较大的超额利润 , 全通教育成为 A 股第一高价股 , 能否也预示了这类可能性。 文档大全 适用标准 三、 通信设备 2015 年的发展远景 关于 2014 年 4G 基站建设，中国挪动目前已建41 万个 4G基站，覆盖 300 个城市，此中有 242 个不一样种类 4G终端。对比较，中国联通目前已建 63.4 万个 4G基站，覆盖 16 个试点