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风险管理计算题(讲义)(DOC)(20210924035713) 风险管理计算题(讲义)(DOC)(20210924035713) PAGE / NUMPAGES 风险管理计算题(讲义)(DOC)(20210924035713) 第四讲 风险管理计算题专题 知识点一、利润的计量 （一）绝对利润： 是对投资成就的直接权衡，反应投资行为获取的增值部分的绝对量公式：绝对利润 =P— P0=期末财产价值总数—期初投入资本总数 绝对利润是实质生活中， 对投资利润最直接、 最直观的计量方式， 是投资成就的直接反应，也是好多报表中记录的数据。（表现绝对利润，但相对利润没法权衡） 例题： 一位投资者将 1 万元存入银行， 1 年到期后获取本息支付合计 11000 元，投资的绝对利润是（ ）。 A.1000 B.10% C.9.9% D.10 『正确答案』 A （二）百分比利润率 : 当面对不一样的投资时机， 需要对不一样的部门或投资者的利润进行比较或选择时， 就没法经过绝对利润作出判断。 此时，需要有一个可比基准进行判断， 百分比利润率能解决这一问题。 百分比利润率是 当期财产总价值的变化 及其 现金利润 占期初投资额 的百分比。百分比收 益率往常用百分数表示。 用数学公式可表示为：百分比利润率 =（ P1+D— P0 ）/P 0*100%=（期末财产价值 +财产拥有 时期的现金利润—期初投资额） / 期初投资额 *100% 比如：投资者 A 期初以每股 20 元的价钱购置某股票 100 股，半年后每股收到 0.3 元现 金盈余，同时卖出股票的价钱是 22 元，则在此半年时期，投资者 A 在该股票上的百分比收 益率为： 11.5%（ P24） 在实践中， 假如需要对不一样投资限期金融产品的投资利润率进行比较， 往常需要计算这 些金融产品的年化利润率，同时考虑复利利润。 知识点二、常用的概率统计知识 （一）预期利润率 : 因为投资风险的不确立性， 财产或投资组合的将来利润也常常不确立， 在风险管理实践 中，为对这类不确立的利润进行计量和评估， 往常需要计算财产或投资组合将来的希望利润率，以便于比较和决议。 统计上， 能够将利润率 R 近似当作一个随机变量。 假定利润率 R听从某种概率散布， 资 产的将来利润率有 n 种可能的取值 每种利润率对应出现的概率为 pi ，则该财产的 预期利润率 E（ R）为： E（ R）=p r +p r + +p r n （利润率 * 概率） 1122 n 此中， E（ R）代表利润率 R取值均匀集中的地点。 比如：投资者把 100 万元人民币投资到股票市场。 假定股票市场 1 年后可能出现 5 种情 况，每种状况所对应的利润率和概率如表 1-1 所示： 利润率（ r ） 50% 30% 10% -10% -30% 概率（ p） 0.05 0.25 0.40 0.25 0.05 则 1 年后投资股票市场的预期利润率为： E（ R）=0.05 ×0.50+0.25 ×0.30+0.40 ×0.10 - 0.25 ×0.10 - 0.05 ×0.30=0.10 ，即 10%。 （二）方差和标准差： 财产利润率的不确立性就是风险的集中表现， 而风险的大小能够由将来利润率与预期收 益率的偏离程度来反应。假定财产的将来利润率有  n 种可能的取值  ，每种利润率 对应出现的概率为  pi ，利润率  r 的第  i  个取值的偏离程度用  [r  i -E（ R）] 2 来计量，则财产的 方差  Var （R）为： Var （ R） =p1[r  1-E （ R） ] 2+p2[r  2-E （R） ] 2+ pn[r  n-E （R） ] 2 概率 *（利润率—希望利润率） 方差的平方根称为标准差，用 σ 表示。在风险管理实践中，往常将标准差作为刻画风 险的重要指标。 例题： 财产利润率标准差越大， 表示财产利润率的颠簸性越大。 能够用来量化利润率的风险或 者说利润率的颠簸性的指标有（ ） 。 A. 预期利润率 B. 标准差 C. 方差 D. 中位数 E. 众数 『正确答案』 BC （三）正态散布 正态散布是描绘连续型随机变量的一种重要的概率散布 若随机变量 X 的概率密度函数为： 则称 X 听从参数为 μ 、 σ 的正态散布，记 N（ μ ， σ2 ）。 μ 是正态散布的均值， σ 2 为方差。 正态散布拥有以下重要性质： 对于 X=μ 对称，在 X=μ 处曲线最高，在 X=μ +σ， X=μ - σ 处各有一个拐点 2. 若固定 σ ，随 μ 值不一样，曲线地点不一样，故也称 μ 为地点参数 3. 若固定 μ ，随 σ 值不一样，曲线肥瘦不一样，故也称 μ 为形状参数