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案例9兼并、收购及重组国企成功 案例9兼并、收购及重组国企成功 PAGE PAGE / NUMPAGESPAGE4 案例9兼并、收购及重组国企成功 PAGE 精选文档 你我共享 事例9吞并、收买与重组国企的成功典范 上海实业是怎样在香港成功上市的 [纲要] 在市委、市政府的精心策划下，1996年上海在香港注册的上海实业（公司）有限公司经过其全资子公司上海实业控股有限公司在香港成功上市，成为大陆在香港成功上市红筹股的模范，为国内大型国有公司吸引国际资本开辟了一条新的门路。 [事例介绍] 1996年5月下旬，上海市政府在香港的窗口公司——上海实业（公司）有 限公司（以下简称上海实业），经过其全资子公司——上海实业控股有限公司 （以 下简称上实控股），在香港上市，获取圆满成功。香港传媒宽泛报导，以为是近 三年来最成功的上市公司之一。 一、上海实业上市状况 上海实业1981年由上海市政府在香港注册成立。它管理上海市在香港的企 业（南洋烟草、天厨味精、永发印务）并展开贸易、投资等业务。1995年，上海实业依据香港家产构造转型的新状况，依据市委、市政府将上海实业发展成为上海市政府利用国际资本市场之主要通道的要求，从本来以贸易、工业为主的经营策略，转向资本营运。以上海实业为龙头，将其在香港拥有的财产和上海的优良国有财产进行重组与包装，在香港上市，将公司推向国际市场，向国际资本市场融资。 为了使上市获取成功，上海市政府将优良公司注入上实控股。在香港，精选经营业绩优异的公司一南洋烟草和永发印务；在上海，精选两家有相当规模的优异公司——上海家化和上海三维，让上实控股收买。 1996年1月9日，上海实业在香港成立上实控股，准备成为上市公司。 1995年11月28日，上海实业的全资隶属公司与上海家化结合公司构成中外合资公司，占51％股份。1996年5月17日，上海实业将其拥有的股份转让给上实控股。 1995年11月28日，上海实业的全资隶属公司与上海三维有限公司构成中外合资公司，占51％股份。1996年5月17日，上海实业将其拥有的股份转让给上实控股。 1996年5月17日，上海实业将其拥有的南洋兄弟烟草有限公司 100％股权 转让给上实控股。 1996年5月17日，上海实业将其拥有的永发印务有限公司％股权转让给上实控股。 经会计师、估值师和律师对重组后公司的财产从头评估确认，并经香港结合交易所审察经过，上实控股于1996年5月下旬正式上市。销售和配售的新股为 12，900万股，占其所有己销售股份的25％，售价为港元。招股结果，超额认购159倍，冻结资本达260亿港元。股市交易第一天，价位上涨至港元。嗣后几日，股市交易活跃，最高价位升至港元，随后，价位稳固在港元左右，比招股价上涨30％。上实控股上集市资达13亿港元。 二、上海实业上市收获 1．成功地对国有公司进行吞并、收买、重组与包装，推向国际资本市场，经过资本营运，使国有财产大幅度增值。经财产从头评估，在刊行新股前，公司 AAAAAA 精选文档 你我共享 的财产净值为13亿港元（此中有形财产亿港元，无形财产亿港元）。上市后，按当前股价计算，其市值达49亿港元。此中，国有财产占六成半，折合 亿港元，增值两倍多。换言之，上实控股经过上市，销售其三成半股份，即 获取相当于上市前其净财产现值的现金，使国有财产获取大幅度增值。同时，因为上市，使无形财产价值得以实现，南洋烟草生产的红双喜香烟的商标价值就达亿港元。 2．为上海市开辟了一条利用国际资本市场的新渠道。经过上市筹集资本， 是成本较低而又能分别投资风险的融资方式。此刻，国际游资好多，特别是香港，因为它的独专门位，己成为亚太地域的金融中心。世界经济的高增加地域转移到亚洲，基金都纷繁在香港找寻投资时机。我国经济建设正处于迅速发展期间，所缺少的正是资本。上海市委、市政府领导抓住机会。经过上海实业上市，向国际 资本市场筹集资本，开辟了一条新渠道。因为上海市政府承诺还要为上海实业公司及上实控股注入优良公司，而当前上实控股上市股份只占总股本的％，所以，经过此渠道向国际资本市场融资的潜力数以百亿港元计。 3．促使了国有大中型公司经营体制的转变，推动了现代公司制度的建设。经过吞并、收买、重组与上市，上海家化和上海三维的财务制度、经营体制与国际老例接轨，其经营管理的透明度大大提升。在吞并、收买与重组这些公司的过程中，投资银专家协调会计师、估值师及律师，精心设计，有效配合，不只加速 了上市进度，并且对公司真实按现代公司制度运作起了巨大的推动作用。用公司领导的话来说，发生了一次“换骨脱胎”的变化。 4．加强了上海实业公司的市场所位，提升了上海实业公司的经济效益。经过吞并、收买与重组国企并上市，上海实业公司由本来的“低调”变成经济界、金融界讲话的热点。香港和外国很多金融机构、