月观点与市场研判：宽信用空间打开，重点关注价值板块.docxVIP

一、股票篇 市场回顾 本月 A 股震荡下行，多数主要股指最后一周回调；科创 50 强势反弹，两月涨跌幅差值超 7%。创业板指本周震荡收涨 2.00%， 全月上涨 3.27%，表现抢眼；全 A、沪深 300、中证 500、科创 50、上证综指全月涨跌幅分别为 0.34%、0.87%、-1.14%、2.01%和-0.58%。月末周内上证 50 跌幅较大；中证 500 整月跌幅居首。指数估值方面，本月整体看来，创业板指、科创 50、沪深 300、全 A、上证 50、上证综指估值分别上升 7.70X、1.13X、0.27X、0.26X、0.20X、0.11X； 中证 500 跌幅居首，下跌 0.97X；全 A、沪深 300、中证 500、创业板指、科创 50、上证 50、上证综指市盈率历史百分位分别为 61%、68%、4%、83%、1%、74%、22%。 图 1 本月主要指数多数收涨，创业板指月涨幅居首 图 2 创业板指市盈率处于历史高位 数据来源：Wind 数据来源：Wind 市场风格方面，大盘股表现优秀，持续上月涨势上涨 1.62%。中小盘股继续走弱，本月持续下跌 0.70%、2.4%，小盘股两月涨跌 幅差值有所减小，涨跌幅差值超 5%。 估值方面，本月高估值反弹领涨市场，中低估值与上月涨势背道而驰，高估值板块成为拉动全 A 指数上攻的主要动力，月涨幅达到 6.21%；中低估值