询价新规下，网下打新何去何从.docxVIP

2021 年 1-3 季度 A 股网下打新概况 A 股网下打新收益较去年同期下滑 基于东兴金工 2021 年 7 月 23 日发布的《量化择基系列之一：如何通过构建基金组合获取打新收益》中介绍的收益估算方法，我们统计了 2021 年 1-3 季度A 股网下打新收益情况。 从 2021 年 1-3 季度网下打新收益估计结果来看，2 亿规模 A 类账户，在打中 80%股票的假定下，2021 年 1-3 季度可以获得约 9.28%的收益。而同样规模和假设条件的 C 类账户，1-3 季度仅可获得约 4.07 %的收益。 表1：不同账户规模下，各类账户 2021 年 1-3 季度网下打新收益估算 账户规模(亿元） A 类 B 类 C 类 2 9.28% 7.13% 4.07% 3 6.81% 5.30% 3.11% 4 5.43% 4.28% 2.56% 5 4.53% 3.59% 2.19% 6 3.89% 3.10% 1.91% 7 3.42% 2.74% 1.71% 8 3.05% 2.45% 1.54% 资料来源： Wind， 对比去年同期的打新收益，2021 年 1-3 季度的打新收益同比大幅下滑，而 C 类账户的打新收益已经减半。2 亿规模 A 类账户，2020 年 1-3 季度大约可获得 12.66%的收益，而 2021 年 1-3 季度，仅可获得 9.28%的收益。2 亿