A股策略聚焦：坚守低位价值，布局中期蓝筹.docxVIP

目录 A 股三季报舆情扰动已结束，盈利预期分歧加大，盈利结构有利于低位价值 1 三季报披露整体弱于预期，盈利修复放缓，是前期市场波动的原因之一 1 跨年盈利预期分歧较大，低位价值板块的配置价值继续提升 3 预计散点疫情的经济扰动弱于三季度，密集落地的政策奠定经济中期修复基础 4 近期散点疫情压制基本面预期，但预计其对经济的实际影响弱于三季度 4 逆周期政策密集落地，奠定经济中期修复基础 5 预计美联储的 Taper 方案将在年底前正式启动，但不改国内宏观流动性合理充裕的环境6 预计美联储的 Taper 方案将在年底前正式启动，基本面差异凸显人民币资产吸引力 6 国内宏观政策依然“以我为主”，宏观流动性继续边际宽松 7 市场定价权由“短钱”向“长钱”转移提速，资金对低位价值板块的共识提升 8 期货杀跌和新股破发带来的短期流动性担忧将迅速缓解 8 机构端流动性预期依然向好，对低位价值板块的共识和配置都将提升 10 坚守低位价值，布局中期蓝筹 14 风险因素 16 插图目录 图 1：新增本土确诊数据 4 图 2：全国月度累计密接人数 5 图 3：地方政府新增专项债发行额 6 图 4：主要央行资产负债表扩张对比 6 图 5：美联储资产负债表规模及其货币政策正常化路线图 6 图 6：全球经济增长及展望 7 图 7：2019Q4-2021Q2 各国 G