构建哑铃型组合，穿越市场快速轮动周期.pptxVIP

;市场回顾：大类资产表现;市场回顾：10月份中小盘股出现调整，成长股强于价值股;市场回顾：周期板块持续调整，高景气度板块则有所上涨;市场回顾：债市出现调整，收益率曲线平坦化上行;资料来源：Wind，华宝证券研究创新部;市场回顾：黑色系大幅调整，有色金属普遍上涨;;疫情：全球新冠疫情形势持续趋缓，英国疫情不容乐观;疫苗：发达国家接种率进入“平台期”，速度有所放缓;亚洲疫情：日本和东南亚国家疫情趋缓;国内疫情：十月疫情迅速反弹，本土新增持续上升;欧洲：经济扩张速度放缓，通胀压力持续攀升;美国经济：工业生产回落，商务活动迅速扩张;;国内经济：供需双回落，经济下行压力增大;PMI显示：经济持续下行，供需两端双放缓;PMI显示：价格上涨背景下，小型企业经营持续恶化;外需：出口短期内仍可高位维持;外需：出口高景气状态可能面临阶段性扰动;;房地产：近期严监管政策已影响到房企“干活”积极性;房企融资困难已影响到地产市场平稳发展，政策着力纠偏;房地产税出台体现中央全面落实房地产长效机制的决心;基建：以托底作用为主，将在明年发挥更大作用;消费：短期受制于国内疫情变化，复苏仍有压力;消费：收入信心和消费意愿不足将制约后续消费的修复;消费：汽车“缺芯”影响仍未缓解，严重拖累社零;;美联储：Taper如期落地，加息信号尚无;美联储：Taper如期落地，加息信号尚无;国内流动性：短端流动性平稳，中长端资金利率