中国联通一季度财务报表及管理知识分析.pptxVIP

;第一局部 公司概况;;; 20**年4月29日，中国联通(600050)20**年一季报出炉。 中国联通常务副总裁孙谦认为： 1、第一季度开局良好，公司收入持续增长，本钱控制取得初步成效。;2、移动业务用户数继续增长，一季度净增移动通信用户433.3万户；业务收入平稳上升，特别是3月份当月的收入创历史新高，其中CDMA业务收入保持较快增长，GSM业务收入稳中有升；公司在本钱费用控制方面取得初步成效，CDMA 待摊余额减少，坏账损失大幅下降；经营效益呈现逐月好转的态势，经营现金流进一步改善。;3、移动通信资费止跌上升，公司整体资产负债结构更趋稳定。 下面我们从财务角度，具体分析一下中国联通的资产状况、经营业绩和现金流量情况。 ;;;一、获利能力分析 ;2、总资产利润率 =〔利润总额+利息支出净额〕/平均资产总值 05年一季度 1,372,257,565+506,744,360 〔144,624,593,522+144,823,526,510〕/2 =1.3% 04年一季度 〔1,966,118,601+613,392,818/152,374,876,237=1.33% 可以看出总资产利润率有所下降，不过下降幅度不大。;3、毛利率=毛利润/销售收入 05年一季度 8,235,933,098/18,414,598,673=44.73% 04年一季度 8,908,868,783/17,605,996,869=50.6% 毛利率下降了将近6个百分点。 说明公司的业务在走下坡路。; 4、销售净利率=净利润/销售收入 05年一季度 594,971,995/18,414,598,673=3.23% 04年一季度 782,257,910/17,605,996,869=4.44% 销售净利率下降了一个多百分点。;5、每股收益=净收益/年末股份总数(此处用的是总股本) 05年一季度 594,971,995/21,196,596,400=0.028 04年一季度 782,257,910/19,556,447,750=0.04 每股收益反映普通股的获利水平。公司的每股收益有所下降。 根据联通在网上公布的数据，每股收益是0.028。这是根据总股本算出来的。 如果剔除非流通股，那么05年一季度的每股收益是594,971,995/6,500,000,000=0.09;;二、短期偿债能力分析;2、速动比率=速动资产/流动负债 05年一季度 〔19,155,342,076-2,858,965,524〕/45,116,067,771=0.36 04年 〔17,382,632,470-3,114,632,374〕/46,540,326,687=0.31 05年一季度 〔26,561,509,169-2,121,200,101〕/42,409,650,849=0.58; 速动比率都没有到达1，也比同期下降了很多，进一步 说明了联通的变现能力差，应改善资产结???，降低财务 风险。 另外可以看出联通年底的财务指标比一季度的差很多。 ;;三、长期偿债能力分析;2、长期债务的营运资金比率 =长期负债/〔流动资产-流动负债〕 05年一季度 26,892,932,026/〔19,155,342,076-45,116,067,771〕 04年 26,628,722,073/〔17,382,632,470-46,540,326,687〕 04年一季度 39,779,321,433/〔26,561,509,169-42,409,650,849〕; 可以看出营运资金都是负的。无法计算这一比率。 一般情况下，长期债务不应超过营运资金。长期负 债会随时间延续不断转化为流动负债，并须用流动 资产来归还。所以必须保持长期负债不超过营运资 金。;3、利息保障倍数 =〔税前利润+利息费用〕/利息费用 05年一季度 〔1,372,257,565+506,744,360/506,744,360=3.71 04年一季度 〔1,966,118,601+613,392,818/613,392,818=4.21;由于我国现行利润表中没有单列“利息费用〞，而是混在财务费用中。所以这里我们只好用财务费用来估计。 在正常情况下，从长远的观点看，利息保障倍数应该大于1，否那么，企业便不能举债经营。联通的利息保障倍数是比较好的。;从以上分析可以看出除了利息保障倍数比较理想以外，公司的长期偿债能力不强。并且利息费用是用财务费用来代替的，不一定准，而且利息费用还应包括计入固定资产本钱的资本化利息。所以利息保障倍数值得疑心。;四、资产管理效果分析;2、固定资产周转率 =产