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公司并购的基本形式 -企业经管论文 公司并购的基本形式 周洪波 |文 随着国内外市场竞争日趋激烈， 企业为求得生存与发展， 往往通过并购重组来实现资 源优化配置，快速有效地完成资本积累与扩张，或者剥离、分离非核心资产或债务负担等， 是企业加快发展、提升竞争力以及专注核心业务、抛掉包袱的重要途径之一。 一、公司并购的概念 公司并购指的是企业之间的合并或兼并， 其动机是企业战略的落实， 其实质是社会资 源的重新配置。 二、公司并购的目的 对于企业或公司来说，并购的具体目的实际上是多种多样的。可以归纳为三类： 1．通过实现规模效应以降低成本获得效益的并购； 2．通过扩大市场份额以增加效益的并购； 3．实现多元化经营，迅速进入新领域以获得收益的并购。 三、公司并购的分类 1．横向并购：这是同行业之间的并购。 横向并购的好处是可能扩大生产规模、 节省经管费用、 共用营销渠道、 降低生产成本、 获得规模效应。 2．纵向并购：这是产业链中上下游企业之间的并购，即那些具有购买与销售关系的 企业之间的并购。 纵向并购的好处是可以通过上下游企业的结合获得更稳定的原料供给或产品销售、 更 紧密的联系和更低的经营成本， 在市场中有更强的竞争力， 可以获得更大的市场份额， 从而 得到更好的经济效益。 3．混合并购：这是指对不同行业公司的并购，并购不同行业的公司是为了更迅速地 进入该行业或该领域。 企业根据其发展战略进入新行业或新领域是为了获得新的产品或服务市场、 新的发展 动力和新的赢利能力，而且进入新行业或新领域还能够降低单一行业经营的风险。 四、公司并购的主要步骤 1．签订财务顾问合同 财务顾问熟悉政府有关的政策法规， 有较丰富的并购经验， 无论是设计方案、 居间谈 判，还是落实协议、 起草完成各种专门的并购文件都可以提供专业的服务， 这样可以节约时 间、节省成本，大大提高并购的效率。 2．起草尽职调查提纲 相关公司与投行或咨询公司签订财务顾问合同后还会签保密协议， 因为投行或咨询公 司在工作中必然会接触公司的商业秘密， 需要保密协议来规范相关的事项。 调查提纲应根据 实际情况制订，一般需要了解以下四项内容： (1) 公司的财务状况； (2)公司的法律关系； (3) 行业情况与公司的经营； (4)公司的经管与文化理念。 3．撰写目标公司分析报告书 工作小组为了寻找适合的并购对象， 需要对多家公司进行尽职调查。 在此基础上， 工 作小组会写出目标公司分析报告书， 对调查的各目标公司进行分析、 比较，找出最佳并购对 象，供客户公司决策。 4 ．上报收购报告书 如果涉及到上市公司收购， 还必须上报证监会批准。 证监会制定的 《上市公司收购经 管办法》 第十二条规定： 以协议收购方式进行上市公司收购的， 收购人应当在达成收购协议 1 / 2 的次日向中国证监会报送上市公司收购报告书， 同时抄报上市公司所在地的中国证监会派出 机构，抄送证监交易所，通知被收购公司，并对上市公司收购报告书摘要作出提示性公告。 中国证监会在收到上市公司收购报告书后十五日内未提出异议的，