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[Table_StockNameRptType]
晶赛科技 (871981.BJ )
公司研究/公司深度
深耕石英晶振领域,政策持续发力带来行业机遇
投资评级:无评级(首次) 主要观点:
[Table_Rank]
报告日期: 2022-02-20 [Table_Summary]
⚫ 国内石英晶振供应商龙头,行业地位显著。
[Table_BaseData] 公司深耕石英晶振行业近20 年,主要从事石英晶振及封装材料的设计、
收盘价(元) 37.90
近12 个月最高/最低(元) 72.88/12.05 研发、生产及销售。公司拥有自主知识产权40 余项,并通过ISO9001
总股本(百万股) 54.62 国际质量管理体系、ISO14001 环境管理体系和IATF16949 汽车业质量
流通股本(百万股) 12.71 管理体系认证,在业内具有较强的竞争力。
流通股比例(% ) 23.27 ⚫ 行业市场初具规模,多维度助力发展。
总市值(亿元) 20.61 2019 年中国正式颁发5G 牌照,成为全球第一批进行5G 商用的国家,
流通市值(亿元) 4.80 2020 年,中国新增5G 连接数超过2 亿,双模5G 基站总数超过70 万
个。中国物联网市场规模迅速发展从2014 年5679 亿元,发展至2019
[Table_Chart]
公司价格与沪深300 走势比较
年15450 亿元,实现近两倍增长。
⚫核心技术产品收入占比高,优势地位显现。
公司技术中心下辖石英晶振研究室、自动化设备研究室、表面处理实验
室、模具设计室、环境与可靠性实验室等,拥有完善的技术开发平台和
技术团队,具备较强的产品自主研发和技术创新能力。2018-2020 年以
及2021 年上半年公司研发费用金额分别为902.59 万元、1101.69 万元、
1344.33 万元和887.50 万元,占营业收入比例分别为4.53% 、4.81% 、
4.17%和4.04%。2018-2020 年以及2021 年上半年公司管理费用占营
业收入比例分别为5.23%、4.78% 、4.48%以及4.00% ,显著低于同行
业可比公司。
⚫投资建议
公司深耕石英晶振领域多年,从事石英晶振及封装材料的设计、研发、
生产及销售。预计公司2021-2023 年营业收入分别为4.71/6.07/7.22 亿
元,归母净利润分别为5,793/7,596/9,153 万元,推荐关注。
⚫ 风险提示
经营风险、财务风险、募集资金投资项目风险、境外销售风险等。
[Table_Profit] 单位:
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