估值与基金重仓股配置监控半月报.docxVIP

金融工程 | 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 PAGE 10 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 PAGE 10 估值及基金重仓股配置计算方法 样本选取 市场主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、创业板指数）的估值情况以及基金重仓股配置比例；中信一级行业的估值情况以及基金重仓股配置比例。 数据来源 市值使用 Wind 数据库的周度总市值数据；. 基本面数据来自于 Wind 数据库的季报、中报和年报以及业绩快报，取最新可获得的净利润（TTM）以及净资产数据； 指数 PEG 的预测数据来自于朝阳永续一致预期数据库； 基金重仓股数据使用 Wind 数据库基金季度报告中的重仓股数据，在每个季度结束之日起十五个工作日后更新，其中基金样本中选取混合型以及股票型基金，并剔除投资风格为“被动指数型”、“增强指数型”、“债券型”的基金。 测算方法 整体法：对指数，将所有成分股的指标分子值之和除以所有成分股的指标分母值之和。中值法：取指数成分股指标值的中位数。 基金重仓股对行业的配置比例：基金对单个行业的重仓股市值除以基金对所有行业的重仓股市值之和，即 ??????,?? ??????????????????,?? = ∑ ???? ?? ??,?? 其中，i 为行业，t 为时间。 基金重仓股对指数的配置比例：基金对单个指数的重仓股市值除以基金对各主要市场指数的重仓股市值之和，即 ??????,?? ??????????????????,?? = ∑ ???? ?? ??,?? 其中，i 为指数，t 为时间。 基金重仓股市值：在每个季度结束之日起十五个工作日后的第一周交易结束后，根据更新的基金前十大重仓股数据以及个股周收盘价计算基金重仓股市值。 所处历史水平：指标值在其历史值中所处的分位数。 全市场估值及基金重仓股配置比例 市场 PE 估值水平 图 1：PE 估值水平 资料来源：Wind， 注：1.所处分位数越高，表示当前估值相对其自身历史估值越高； 2.估值数据自 2010 年 6 月 4 日至 2021 年 12 月 3 日； 图中横坐标为指标相对历史值的分位数，图标下方数值为指标当前值。 全市场 PEG 估值水平 图 2：PEG 估值水平 资料来源：Wind，朝阳永续， 注：1.所处分位数越高，表示当前估值相对其自身历史估值越高； 2.估值数据自 2010 年 6 月 4 日至 2021 年 12 月 3 日； 3.图中横坐标为指标相对历史值的分位数，图标下方数值为指标当前值。 全市场 PB 估值水平 图 3：PB 估值水平 资料来源：Wind， 注：1.所处分位数越高，表示当前估值相对其自身历史估值越高； 2.估值数据自 2010 年 6 月 4 日至 2021 年 12 月 3 日； 3.图中横坐标为指标相对历史值的分位数，图标下方数值为指标当前值。 股息率与国债收益率 图 4：股息率与 10 年期国债收益率水平 资料来源：Wind， 注：1.所处分位数越高，表示当前值相对其自身历史值越高； 2.数据自 2010 年 6 月 4 日至 2021 年 12 月 3 日； 3.图中横坐标为指标相对历史值的分位数，图标下方数值为指标当前值。 图 5：10 年期国债收益率与市盈率倒数差值 资料来源：Wind， 注：1.所处分位数越高，表示当前估值相对其自身历史估值越高； 2.数据自 2010 年 6 月 4 日至 2021 年 12 月 3 日； 3.图中横坐标为指标相对历史值的分位数，图标下方数值为指标当前值。 图 6：10 年期国债收益率与股息率差值 资料来源：Wind， 注：1.所处分位数越高，表示当前估值相对其自身历史估值越高； 2.数据自 2010 年 6 月 4 日至 2021 年 12 月 3 日； 3.图中横坐标为指标相对历史值的分位数，图标下方数值为指标当前值。 基金重仓股在各指数的配置比例 图 7：基金前十大重仓股在各指数的配置比例 资料来源：Wind， 注：1.所处分位数越高，表示当前基金重仓股配置比例相对其自身历史值越高； 基金持股数据自 2010 年二季报至 2021 年三季报； 图中横坐标为指标相对历史值的分位数，图标下方数值为指标当前值。 图 8：基金前十大重仓股在各指数的历史配置比例 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 2010-07-012011-01-01 2010-07-01 2011-01-01 2011-07-01 2012-01-01 2012-07-01 2013-01-01 2013-07-01 2014-01-01 2014-07-01 2015-01-01 2015-07-01 2016-01