宏观经济学：第19章：货币供给、货币需求和银行体系.pptxVIP

7;前言; 19.1　货币供给 ;我们从设想一个没有银行的世界开始。在这样一个世界上,所有货币都采用通货的形式,货币量就是公众持有的通货量。就这个讨论而言,假定该经济中有1 000美元的通货。 现在引进银行。最初,假定银行接受存款但不进行贷款。银行的唯一目的是为存款者提供一个保存货币的安全场所。;假定家庭把这个经济的全部1 000美元存入第一银行。第一银行的资产负债表(balanced sheet)——有关资产和负债的会计报表——如下所示:;二、 部分准备金银行制度;下面是第一银行发放贷款之后的资产负债表: ;货币的创造不会停止在第一银行。如果借款人把800美元存在另一家银行中(或者如果借款人把800美元支付给某人,这个人又把这笔钱存入银行),货币创造的过程就会继续下去。下面是第二银行的资产负债表: ;这个过程会一直继续下去。伴随着每一次存款和贷款,更多的货币被创造出来了。 虽然这个货币创造过程可以永远继续下去,它并不能创造无限数量的货币。令rr代表存款准备金率,初始的1 000美元创造的货币量是: ;银行体系创造货币的能力是银行与其他金融机构之间的主要差别。正如我们在第3章中最早讨论的,金融市场的重要职能是把经济中的资源从那些希望为了未来把自己部分收入储蓄起来的家庭转移到希望借款来购买投资品用于未来生产的企业手中。从储蓄者向借款者转移资金的过程被称为金融中介(financial intermediation)。经济中许多机构作为金融中介发挥作用:最著名的例子是股票市场、债券市场和银行体系。然而,在这些金融机构中,只有银行在法律上有权创造作为货币供给一部分的资产(例如支票账户)。因此,银行是唯一直接影响货币供给的金融机构。。;三、货币供给模型;?;?;现在我们可以看出三个外生变量——B,rr和cr——的变动如何引起货币供给变动。;2022/1/17;尽管这三种工具——公开市场操作、法定准备金率和贴现率——使美联储有了影响货币供给的相当大的力量,但美联储并不能完全控制货币供给。银行在营业中的斟酌处置能够引起货币供给以美联储预期不到的方式变动。例如,银行可以选择持有超额准备金(excess reserves)——即多于法定准备金的准备金。超额准备???的数量越多,存款准备金率就越高,货币供给就越少。 另一个例子是美联储不能完全控制银行从贴现窗口借款的数额。银行借款越少,基础货币就越少,货币供给就越少。因此,货币供给有时以美联储不希望的方式变动。;五、银行资本、杠杆和资本要求;下面是一个看起来更现实的银行资产负债表: ;这种商业战略依赖于一种称为杠杆(leverage)的现象,即出于投资的目的,使用借来的钱补充现有的资金。杠杆率(leverage ratio)是银行的总资产(资产负债表的左侧)与银行的资本(资产负债表右侧代表所有者权益的项目)之比。在这个例子中,杠杆率是1 000美元/50美元,或者20。这意味着对于银行所有者所投入的每1美元资本,银行拥有20美元的资产,因此,有19美元的存款和债务。; 19.2　货币需求 ;回忆一下货币的三种职能:计价单位、价值储藏手段和交换媒介。第一种职能——货币作为计价单位——本身并不会产生任何货币需求,因为即使不持有任何美元也可以用美元报价。相反,只有在人们持有货币时,货币才能履行它的另外两种职能。货币需求理论强调了货币作为价值储藏手段和交换媒介的作用。;一、货币需求的资产组合理论;?;2022/1/17;二、货币需求的交易理论;三、 鲍莫尔托宾现金管理模型;考虑几种可能性。他可以在年初把Y美元提取出来,并逐渐花掉这笔钱。图19—1(a)表示这个计划下他在一年中货币的持有量。他的货币持有量在年初时是Y,在年底时是0,一年中平均为Y/2。;图19—1　一年中的货币持有量;;?;图19—2　持有货币的成本;到现在为止,我们一直把鲍莫尔托宾模型解释为通货需求模型。也就是说,我们用它来解释人们持有的在银行之外的货币量。然而人们可以更广义地解释这个模型。设想一个持有某个货币资产(通货和支票账户)和非货币资产(股票和债券)的资产组合的人。货币资产可用于交易但只有低收益率。令i表示货币资产与非货币资产之间的收益差,F表示把非货币资产变为货币资产的成本,例如经纪人佣金。关于支付经纪人佣金频率的决策类似于关于多久去一次银行的决策。因此,鲍莫尔托宾模型描述了这个人对货币资产的需求。通过证明货币需求正向地取决于Y和反向地取决于利率i,这个模型也对我们在全书中使用的货币需求函数L(i,Y)提供了一个微观经济学上的解释。;四、 金融创新、准货币与货币总量目标的消亡;2022/1/17; 19.3　结论 ;2022/1/17;2022/1/17;2022/1/17;复习题