扭转预期是政策最大的底层逻辑——解读2022年《政府工作报告》（建信基金）.docxVIP

PAGE PAGE 10 扭转预期是政策最大的底层逻辑 ——2022 年《政府工作报告》解读 建信基金 研究部 2022 年 3 月 5 日上午 9 时，第十三届全国人民代表大会第五次会议在人民大会堂开幕。国务院总理李克强代表国务院，向十三届全国人大五次会议作《政府工作报告》（以下 简称《报告》）。李克强指出，今年我国发展面临的风险挑战明显增多，必须爬坡过坎；越是困难越要坚定信心、越要真抓实干；中国经济一定能顶住下行压力，必将行稳致远。 一、《报告》的主要内容 此次政府工作报告的内容主要包括 2021 年工作回顾、 2022 年经济社会发展总体要求和政策取向、2022 年重点工作等三部分。 第一部分回顾总结了 2021 年经济工作成绩。报告指出， 中国已经开启全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军新征程。一年来，面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，全国上下共同努力，统筹疫情防控和经济社会发展，全年主要目标任务较好完成，“十四五”实现良好开局，我国发展又取得新的重大成就。 第二部分介绍了 2022 年经济社会发展预期目标和政策 取向。 预期目标方面。国内生产总值增长 5.5左右；城镇新增 就业1100 万人以上，城镇调查失业率全年控制在5.5以内； 居民消费价格涨幅 3％左右；居民收入增长与经济增长基本同步；进出口保稳提质，国际收支基本平衡；粮食产量保持在 1.3 万亿斤以上；生态环境质量持续改善，主要污染物排放量继续下降；能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。 政策取向方面。要保持宏观政策连续性，增强有效性。 积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。就业优先政策要提质加力。政策发力适当靠前，及时动用储备政策工具， 确保经济平稳运行。 第三部分部署了 2022 年重点工作。具体包括：一是着 力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间；二是着力稳市场主体保就业，加大宏观政策实施力度；三是坚定不移深化改革，更大激发市场活力和发展内生动力；四是深入实施创新驱动发展战略，巩固壮大实体经济根基；五是坚定实施扩大内需战略，推进区域协调发展和新型城镇化；六是大力抓好农业生产，促进乡村全面振兴；七是扩大高水平对外开放，推动外贸外资平稳发展；八是持续改善生态环境，推动绿色低碳发展；九是切实保障和改善民生，加强和创新社会治理。 二、扭转预期是政策最大底层逻辑 与去年《政府工作报告》着眼十四五的中长期发展形成对比，今年《报告》则对 2022 年的单年度政策给出更加全面和清晰的全景图。去年底中央经济工作会议和此次《政府工作报告》中均提到中国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。需求收缩可以通过扩大内需来应对，供给冲击可以通过稳定产业链来缓解，但预期转弱的局面需要政策端以更加连续、有效、务实的政策来缓解和根治。 一方面，2020-2021 年应对新冠疫情的中国模式取得领先性胜利，以及冬奥会的成功举办，将中国民众的道路自信和制度自信的情绪推向前所未有的高度，但由于疫情后经济复苏周期导致的中国和海外经济周期的错位，压制了市场对中国经济的积极预期。 另一方面，当前中国经济面临的需求和供给端的短期压力均能通过政策发力来缓解，但预期转弱的根本性扭转，需要政策端从根源处厘清经济发展的中长期道路和短期增长 压力的平衡之路。 此次《政府工作报告》以明确宏观、微观、结构、科技、改革开放、区域、社会等七大政策组合构建了上述平衡之路， 明确宏观政策要稳健有效、微观政策要持续激发市场主体活力、结构政策要着力畅通国民经济循环、科技政策要扎实落地、改革开放政策要激活发展动力、区域政策要增强发展的平衡性协调性、社会政策要兜住兜牢民生底线，为重振经济 发展预期提供了中国选择和中国道路。 三、宏观调控政策关注 2022 年是“十四五”规划和 2035 远景的关键之年，也是中共二十大召开的承接之年，是政治周期、经济周期和社会发展周期交汇的攻坚之年。同时，中国经济社会发展又面临着更加复杂的国外经济、政策形式和地缘政治冲突多发的高度不确定性。因此，今年的《政府工作报告》在不确定性多发的背景下，更加聚焦于国内经济，坚守“以我为主”、 坚定“做好自己的事”。 （一）总量增速目标“5.5%左右”的隐含信号 2021 年中国 GDP 实际增速 8.1，两年平均增长 5.1。 在高基数效应和经济下行压力的基础上，市场对 2022 年经 济增速预期在 5-5.5区间内。本次《报告》将 2022 年经济增长目标设定为“5.5左右”，处于市场预期的上沿，主要释放出三个信号。 一是匹配“十四五”规划目标要求。“十四五”规划中 将经济增长目标设定为年均增