原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
金工研究
3 月因子观点：量价因子或占优，建议关注SUE.txt 因子
伴随着2021 年报披露的进行与2022Q1 季报披露的临近，上市公司业绩或将成为短期主线
牵引市场情绪变动。基于分析师解读业绩的点评文本构建的SUE.txt 因子上月表现回暖，单
因子选股增强组合2 月绝对收益13.12%，绝对收益型投资者建议业绩密集期关注SUE.txt
因子表现。从行业平均SUE.txt 得分来看，基础化工、医药、机械等行业的整体得分更高，
未来一段时间PEAD 效应或更为显著。
另外从常规角度看，内生变量视角短期看好估值、波动率、换手率因子，不看好财务质量、
Beta 因子。外生变量视角短期看好盈利、反转、换手率因子，不看好小市值、Beta 因子。
因子周期视角中长期看好大市值、估值、盈利、财务质量、波动率、换手率因子，但随着
实体经济库兹涅茨周期见顶，经济长期增长趋势放缓的背景下因子风格或有切换。
图表1： 内生变量和外生变量对风格因子3 月表现的预测
内生变量得分 外生变量预测（右轴）
1.2 10%
7.06% 0.86
0.8 0.70 5.71% 0.71
0.55 0.63 4.54% 6%
0.43 0.38 0.43
0.4 2.62% 0.29 3.22% 2.59% 0.23 1.78%
1.51% 0.97% 2%
0.0
-2%
(0.4)
-3.66%
-6%
(0.8)
(1.2) -10%
估值 成长 盈利 财务质量 小市值 反转 波动率 换手率 Beta 技术
资料来源：，华泰研究预测
文档评论（0）