芜湖金辉新材料有限公司100%股权转让项目分析_项目分析报告_塔米狗.docx

芜湖金辉新材料有限公司100%股权转让 项目分析 项目投资亮点与建议 芜湖金辉新材料有限公司隶属佛山市金辉高科光电材料有限公司全子公司，目前注册资本为800万元，是国内第一家使用湿法工艺生产锂离子电池隔膜的厂家，国家火炬计划重点高新技术企业，广东省创新型企业试点单位。我司研制生产的锂离子电池隔膜以质量稳定、性价比高等优势蜚声国内外市场，打破了长久以来国外产品的垄断，填补了国内空白，工艺技术居国内领先地位，产品质量达到国际同类产品先进水平。 作为国内隔膜行业的龙头企业，公司产品在2009年已获得ISO9001 认证，产品质量得到了国内外行业的高度认可。至今，公司已承担了国家、省部、地方级科技项目多项，包括国家863计划项目、国家火炬计划项目、粤港招标关键领域重点突破项目、广东省战略性新兴产业项目、广东省现代产业500强项目、广东省产学研合作项目等。 经塔米狗企评家企业成长性评价系统评定：金辉新成长性得分 535，已超越塔米狗数据库该行业 81% 的企业，超越全行业 68% 的企业。企业成长性等级为 B+。与同一规模下的行业企业相比，该企业的成长性得分高于行业平均水平，具有较高的成长性。目前该企业正处于高速成长期，企业成长性的各项指标高于市场平均水平，成长性日益显著。 投资者应把握好新时代发展需求，不要错失时机！ 转让标的与标的企业基本情况 项目名称与交易形式 芜湖金辉新材料有限公司100%股权转让 标的企业基本信息 公司名称：芜湖金辉新材料有限公司 注册地址：安徽省江北产业集中区福州路8号（申报承诺） 成立时间：2015-05-22 法定代表人：黄海星 注册资本：31800.00万元 实缴资本：31800.00万元 标的企业介绍： 股权结构 序号 前十位股东名称 持股比例 1 佛山市金辉高科光电材料股份有限公司 100% 经营范围 高性能膜材料及制品生产、加工和销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 市场行业情况分析 湿法产能加速替代干法产能 动力锂电对锂电隔膜的参数要求更加倾向于高能量密度和更好的充放电性能。由于湿法制备工艺所生产的隔膜具有更加均匀的孔隙率、更薄的厚度以及更高的拉伸强度，因此以上海恩捷为代表的企业迅速扩大湿法产能，推动了从市场份额角度上湿法对干法的替代。 1、隔膜是锂电池技术含量最高的材料之一 隔膜是锂电池关键上游材料。隔膜是一种具有纳米级微孔的高分子功能材料，在锂电池结构中，隔膜是关键的四大组件之一，技术壁垒极高。 隔膜的主要功能是隔离正负极并阻止电子穿过，同时允许离子通过，从而完成在充放电过程中锂离子在正负极之间的快速传输。隔膜性能的优劣直接影响着电池内阻、放电容量、循环寿命及电池安全性能的好坏。 2、动力电池出货量增长带动隔膜需求增长 根据高工产研锂电研究所(GGII)发布数据，2019年中国动力电池出货量71GWh，同比增长9.4%。同时受特斯拉等车企出货量增加带动，LG、松下等海外电池企业出货量增量明显，国内隔膜企业出口量进一步提升，出口拉动力增强。 受上述因素的影响，2019年中国锂电隔膜出货量为27.4亿平米，同比增长35.6%，仍然保持快速增长的态势。 3、中国锂电隔膜行业集中度较高 根据高工产研锂电研究所(GGII)发布数据，锂电隔膜行业出货量前两名的市场份额从2017年的24%提升到2018年的34%，提升了10个百分点。根据各公司公布的扩产计划，2020年底，上海恩捷和星源材质的产能将分别达到28亿平米和13亿平米，合计产能达到41亿平米，约占我国扩产产能的60%以上，头部聚拢效应将进一步得到提升。 4、湿法正逐渐成为锂电隔膜主流工艺 目前锂电池隔膜主流为聚烯烃隔膜，根据成孔机理可以分为干法和湿法。其中干法又分为单向拉伸工艺和双向拉伸工艺。 干法单向拉伸工艺是在低温下将薄膜进行拉伸形成微缺陷，然后在高温下使缺陷拉开，形成微孔。由于是单向拉伸，其微孔结构呈扁长型，横向强度比较差，但优点是横向几乎没有热收缩。干法双向拉伸工艺是在聚丙烯中加入具有成核作用的β晶型改进剂造成不同相态间的密度差异，在拉伸过程中发生晶型转变成微孔。 湿法制备生产更复杂，传统的湿法隔膜以相转化法为主，近年以TIPS热致相分离法为主，原理为将结晶性聚合物、热塑性聚合物以及具有高沸点的小分子化学物稀释剂(比如石蜡油)进行混合，在高温下形成均相溶液，然后降低溶液温度，使混合物发生固液相分离或者液液分离，将小分子化学物稀释剂萃取脱除后，形成热塑性与结晶性聚合物的多孔隔膜。 湿法隔膜投资成本远高于干法，但由于湿法隔膜生产的隔膜厚度更加薄，强度更高，更适应动力电池提升能量密度趋势，湿法隔膜正逐渐成为主流，而目前隔膜主流厂商也大都采用了湿法工艺。 根据高工产研锂电研究所(GGII)发布数据，2019年湿法隔膜