我国冷链行业迎来春天.docxVIP

一、他山之石：海外冷链物流行业发展成熟 1、美国冷链行业发展概况 回溯历史：经济、人口、运输体系三重因素驱动美国冷链快速发展 1930-1950：起步发展阶段 冷链运输最早起源于 19 世纪上半叶冷冻机的发明，电冰箱出现后，各种保鲜和冷冻食品开始进入市场和消费者家庭。 到 20 世纪 30 年代，弗雷德里克-琼斯发明可安装于运送易腐食品卡车的便携式空气冷却装置，使得冷运铁路车厢和卡车得以长距离运输易腐食品，推动了冷链运输的快速发展。1930-1950 年为美国冷链行业起步阶段，二战中冷链受到摧毁，经济大萧条导致消费需求不足，1930-1940 年餐饮行业营收 CAGR 仅为 3.8%，但战后冷链得到重建，随着经济复苏、人口增加、餐饮行业快速发展和速冻技术提升，美国冷链物流行业得以恢复发展，1941-1950 年餐饮行业营收 CAGR 为 12.3%，速冻食品销售额 CAGR 高达 32.5%。 1951-1970：恢复发展阶段 1951-1970 年期间，美国 GDP 快速增长，从 3469.1 亿美元提升至 8599.6 亿美元，CAGR 为 6.1%。在经济持续发 展的持续推动下，美国西部、南部呈现繁荣现象，政府加强对经济的调控，改善人民生活，同时 1956 年美国《洲际 公路法》颁布，41000 公里的洲际公里建设推动了冷链物流运输的发展。1951-1967 年新生婴儿潮人口高达 7900 万，人口的持续增长叠加经济的高速发展带来了大量的餐饮需求与冷冻食品需求，在此期间餐饮行业营收的 CAGR 约为 6.0%。在这段时间，麦当劳等美食快餐巨头也纷纷成立，促进食材标准化以及冷运标准化快速推进，使得冷链物流 发展进入新阶段。 1971-2000：快速发展阶段 1970-2000 年，美国的 GDP 呈现高速增长，CAGR 高达 7.8%，尤其是进入到 20 世纪 90 年代，受益于全球化、科技的发展、灵活的市场，以及强劲的投资，美国经济呈现高经济增长率、低失业率，美国经济结束了滞涨迎来黄金时代。同时美国人口也随着经济繁荣一同增长，从 1970 年的 2.0 亿人增长至 2000 年的 2.8 亿人，叠加第一代婴儿潮人口逐渐成人，消费呈现井喷式增长，消费群体外出就餐率逐年攀升，1990-1997 年，在外就餐的消费比例增长 58%，餐饮行业营收 CAGR 为 8.0%。冷冻食品的需求也快速增长，速冻食品销售额的 CAGR 为 15.2%。截至 1997 年，美国已建成高速公路总长达 89203km，占全国公路总里程的 14%，其网络几乎贯通全国所有城市，使冷链物流企业可以提供更加高效的服务，接触更多的客户群体。冷链物流需求的剧增与物流基础设施的完善建设，合力推动冷链物流行业进入较快发展期。 2001-2020：稳定发展阶段 2001-2020 年，美国国民的消费水平不断上升，消费结构开始转型，人们对健康饮食方式的关注程度不断提高，对有机水果、蔬菜、生鲜、冷冻食品的需求稳定增长。同时在疫情的影响下，人们对新冠疫苗的需求快速增长。2000年后冷链物流行业已经成熟化，冷链物流的需求进入稳定发展阶段。 冷链运输行业：食品冷链方面，由于美国居民饮食习惯较为单一，餐饮业中快餐类型占据主导，加上美国烤箱渗透率极高，因此披萨、汉堡、炸鸡等冷冻食品成为主流选择，这些冷冻食品几乎不需要二次加工，产品本身已经标准 化，属于即热食品，方便快捷深受消费者青睐，促进了冷链运输需求的快速增长。医药冷链方面，彼时美国药品研发和生产技术全球领先，大约 95%的新药和疫苗均在美国开发制造，疫苗、生物药等产品对运输过程中的温度控制要求极高，需要全程的冷链物流管理，且近几年在新冠疫情影响下，冷链药品的增速规模远高于非冷链药品，进一步提升了对高质量冷链运输的需求。 冷链仓储行业：市场对冷藏产品需求的波动，导致存储货物的需求增加，进而推动冷库的需求增长，大量投资新建 冷藏仓储除了为消费者提供优质安全的产品外，也促进了食品加工行业与医药行业的增长，并进一步拉动了对冷链物流的需求，形成了一个可以自我累计、自我扩张的“商业闭环”，使得冷链仓储行业稳定增长。 图 1：美国历史中推动冷链物流行业发展重要事件梳理 Bloomberg、USDA、国际速冻食品杂志、 行业现状：美国冷链基础设施建设成熟，冷链物流市场规模达到千亿以上 北美冷链物流行业保持稳健增长态势。从行业规模来看，北美冷链物流行业规模预计到 2024 年将达到 1426 亿美元， 2019-2024 年五年复合增速达到 9.7%，保持稳健增长态势。北美冷链物流规模占物流行业总规模比重逐年上升，预计到 2024 年占比将达到 11.9%。 图 2：北美冷链物流行业市场规模及增速 图 3：北美冷链物流规