2021年私募基金年度报告：发展与规范.docxVIP

全球对冲基金 2021 回眸：规模创新高，业绩维持高增速 全球对冲基金规模首破 4 万亿大关 2021 年度，全球对冲基金管理资产规模历史首次站上 4 万亿美元的大关。截至 2021 年三季度， 全球对冲基金管理资产规模已从 2000 年的 2635 亿美元发展到的 4.53 万亿美元，增长 16.2 倍，年 均复合增速 14.51%，较 2020 年 4 季度的 3.83 万亿美元增长了 18.50%。结合管理期货基金（CTA），全球量化对冲基金（对冲基金+CTA，不含 FOF）管理资产规模近 4.88 万亿美元。 2021 年 Q1、Q2 和 Q3 全球对冲基金管理资产规模分别为 4.07 万亿美元、4.32 万亿美元、4.53万亿美元，单季度的规模增长率风别为 6.43%、6.17%和 4.86%，规模的增幅十分稳健。 图 1 全球对冲基金管理资产规模（单位：十亿美元） 5000.00 4500.00 4000.00 3500.00 3000.00 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.002000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021Q3 对冲基金 fof 管理期货 BarclayHedge 官网， 对冲基金规模的增长主要得益于全球股市和商品 2020 年和 2021 年的亮眼表现以及全球经济修复而带来的投资者风险偏好的提升。从细分策略上来看，股票多头、新兴市场、复合策略、行业主题、事件驱动和可转债套利这些高风险投资策略的规模增长幅度都在 25%以上，跑赢整体的规模增长率，这些策略所占的市场份额也是有所增长。股票市场中性、财困证券和股票多空的规模则是出现了负增长。 图 2 全球对冲基金投资策略分布（2021 年） 图 3 全球对冲基金投资策略分布（2020 年） 股票偏多 其它 财困证券 股票多空 股票股票市场 其它 股票偏 股票多空 财困证券股票 股票多 新兴 头 2% 0% 8% 宏观策略 4% 并购套 利CTA 7% 3% 多头 中性 6% 1% 新兴复合策略 市场 10% 9% 2% 多头 4% 8% 并购 宏观策略套利 5% 2% 0% 市场 头 市场中性 5% 8% 1%复合策略 9% 行业主题 2% 股债均衡 13%  固定收益 20% 行业主题 7% 事件驱动 6% 可转换 CTA 7%  股债均衡 14%  固定收益 21%  7% 事件驱动 5% 可转换套利 期权策略 套利 1% 1% 期权策略 1% 1% BarclayHedge 官网， BarclayHedge 官网， 根据 PensionsInvestments 所做的问卷调查，截至 2021 年 6 月份，对冲基金管理规模最大的三家公司分别是桥水联合、曼氏和文艺复兴科技，这三家公司的对冲基金管理规模分别为 1057、768和 580 亿美元，较 2020 年度分别增长 6.9%、23.3%和-17.1%。对冲基金管理规模最大的前 20 家公 司中，只有两家的对冲基金管理规模是下滑的，其余 18 家都较 2020 有所增长。 表 1 全球对冲基金管理资产规模排行榜 Top 20（截至 2021/6） 排名 管理人 2021 年管理对冲基金的规模（单位：亿美元，数 据截至 2021 年 6 月） 较 2020 年增幅 1 Bridgewater Associates（桥水联合） 1057 6.90% 2 Man Investments（曼氏） 768 23.30% 3 Renaissance Technologies（文艺复兴科技） 580 -17.10% 4 Millennium Management（千禧管理公司） 523.14 19.10% 5 The Childrens Investment Fund Management（儿童投资基金） 400 14.30% 6 D.E. Shaw Co（德劭基金） 397.38 16.00% 7 Two Sigma Investments（双西投资） 395.5 1.80% 8 Farallon Capital Management（法拉龙资本管理） 381 27% 9 Citadel Advisors（城堡投资） 376.3 9.60% 10 Davidson Kempner Capital Management（戴维森·坎普纳资本管理） 373.5 17.30% 11 Marshall Wac